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1月22日，人民银行公布1月贷款市场报价利率（LPR）报价。其中，1年期LPR报3.45%，5年期以上LPR报4.2%，均与上月持平，至此LPR已连续5个月“原地踏步”。业内分析指出，预计今年3月～4月或将降息，但LPR进一步下调的空间有望收窄。为引导LPR继续下调，银行负债端成本进一步管控仍有必要，预计存款定价自律管理将进一步完善，存款利率仍有下调空间。
文/广州日报全媒体记者 王楚涵
目前实际贷款利率整体处于合理区间
记者了解到，本次LPR保持稳定，符合市场预期。作为LPR利率定价锚的MLF（LPR报价=MLF利率+加点），利率也维持稳定，1月15日，央行开展9950亿元中期借贷便利（MLF）操作，利率维持2.5%不变。中国民生银行首席经济学家温彬分析，在基本面整体向好、财政政策加大发力、稳银行息差、稳汇率运行和防资金空转等多重因素考量下，开年MLF延续“量增价平”续作，使得本月LPR报价调降的概率大幅降低。
“虽然去年12月商业银行再度下调存款利率，在一定程度上有助于负债成本下降。但鉴于当前存款定期化、长期化趋势加剧，存款重定价周期较长，其利率下降的速度偏慢，效果短期难以显现。同时，考虑到新发贷款利率仍处下行通道，未见拐点，2024年年初贷款重定价压力较大，一季度银行息差仍将显著承压，自发驱动LPR下调的内在动力较弱。”温彬补充道。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华提到，去年12月金融数据平稳收官，全年新增信贷与社融明显多增，经济延续良好修复态势，反映目前实际贷款利率整体处于合理区间。
存款利率仍有下调空间
对于今年LPR接下来的走势，温彬分析，当前政策利率下调的必要性和紧迫性不高，但从央行表态、政策环境和实际需求等方面来看，后续（3月～4月）或仍存降息可能，并有望引导LPR适度下行，进而推动融资成本稳中有降，进一步激活生产消费信贷需求，稳固经济运行。不过LPR和贷款利率进一步下调的空间有望收窄。“为引导LPR继续下调，银行负债端成本进一步管控仍有必要。预计存款定价自律管理将进一步完善，存款利率仍有下调空间。”温彬说。
东方金诚首席宏观分析师王青提到，2024年一季度央行下调MLF利率的可能性较高，并将带动LPR报价跟进下调，进而降低企业和居民贷款利率。这一方面有助于缓解实际利率上行压力，提振市场需求，另一方面也能释放清晰的稳增长信号，有助于改善社会预期和市场信心。
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