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广州日报讯 （全媒体记者 林晓丽）继全面暂停限售股出借后，融券机制又一新规将落地。根据证监会安排，3月18日起，转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，以限制融券效率。广州日报全媒体记者获悉，3月13日中国证券金融公司已向券商发布通知，定于3月16日在生产环境组织转融通业务通关测试。
转融通业务通关测试即将启动
所谓转融券业务，是指中证金融将自有或者依法筹集的证券出借给证券公司，供其办理融券的业务。证券出借人可以一定的费率向中证金融出借证券，中证金融到期归还所借证券及相应权益补偿并支付费用。转融券业务、转融通证券出借以及融资融券业务间环环相扣，最终实现投资者可以从证券公司借入资金买入证券或借入证券并卖出，满足投资者更多样的投资需求。将转融券约定申报出借的证券从供融券投资者实时卖出改为次日可用后，前一日的出借信息通过交易所和中证金融网站公开，次一日起才可用于融券。
证监会将转融券转“T+1”的安排是在1月28日发布的。彼时，证监会推出两项措施优化融券机制，一是全面暂停限售股出借，自1月29日起实施；二是将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用，对融券效率进行限制。措施自3月18日起实施。
据悉，部分券商已开展了业务仿真测试。此前中证金融曾发布通知，于2月19日至3月1日组织具有转融券及做市借券业务资格的证券公司开展业务仿真测试。
有业内人士表示，即将启动的通关测试重点包括：市场化转融资申报/撤单、市场化转融券约定借入和撤单、转融券非约定借入和撤单、市场化转融通证券出借、非约定申报转融通证券出借、保证金交易，以及上述业务的清算等业务处理。
旨在营造更加公平的市场环境
对于融券机制新规，证监会表示，一是突出公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用方面的优势，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，营造更加公平的市场秩序。二是突出从严监管，阶段性限制所有限售股出借，进一步加强对限售股融券监管，同时，坚决打击借融券之名行绕道减持、套现之实的违法违规行为。
对于将转融券市场化约定申报由实时可用调整为次日可用的新规，有头部券商人士表示，此举正充分践行了以投资者为本的理念。
“部分量化机构利用融券变相实现T+0，是A股交易制度上最大的不公平。对融券效率进行适时限制，突出了公平合理，降低融券效率，制约机构在信息、工具运用的优势，出借信息通过交易所和中证金融网站公开，次日起才可以用于融券的制度新安排，给各类投资者更充足的时间消化市场信息，有利于维护公开公平公正的市场秩序。”该人士表示。
同时，该人士指出，新规的实施，对于量化交易的边际影响有限，因为市场已有相应的策略适应性调整。据了解，2月6日以来，部分公募基金已经停止新增转融券供给， 相对去年三季度，转融券存量规模的降幅大于融券存量规模的降幅。同时，今年2月以来，绝大多数券商都已经暂停了预约T+0券的业务，只向客户提供预约T+1券，客户使用券商的库存券也是T+1到账。
值得一提的是，证监会新闻发言人2月6日就“两融”融券业务有关情况答记者问时表示，证监会对融券业务提出暂停新增转融券规模、严禁向利用融券实施日内回转交易（变相T+0交易）的投资者提供融券、依法打击利用融券交易实施不当套利等违法违规行为等三方面加强监管的措施。
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