在央行宣布全面降准后，市场对7月LPR报价格外关注。7月20日， 全国银行间同业拆借中心公布，2021年7月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.85%，5年期以上LPR为4.65%。至此，LPR报价已经连续15个月“原地踏步”。

　　文/广州日报全媒体记者  王楚涵

　　资金成本高 压降点差存在一定压力

　　中国民生银行首席研究员温彬分析，本期LPR保持不变，仍存在多方面原因。一是LPR报价以MLF（中期借贷便利）利率加点的形式形成，MLF利率是LPR的“锚”，对LPR起到重要的决定作用。就在7月15日央行缩量续作MLF，但并未下调MLF利率，预示着本月LPR大概率保持不变。二是压降点差存在一定压力。LPR构成的另一部分是银行的加点。当前银行资金成本压力仍然较大，因此在商业原则下，压降点差存在压力；三是当前下调LPR还存在一定制衡因素。一方面从经济恢复程度上看，相对于普降LPR，更加需要的是结构性降成本。另外，外部环境中的不确定因素有所增多。

　　回顾LPR的历史走势，2019年8月份，即改革后的首期LPR报价，一年期为4.25%，5年期以上为4.85%，随后二者分别经历了4次、3次调整，最近一次调整是在2020年4月份，一年期LPR由4.05%下调至3.85%，5年期以上LPR由4.75%下调至4.65%，随后便一直维持至今。截至今年7月份，LPR报价已经连续15个月“原地踏步”。

　　对楼市影响偏中性 企业实际贷款利率降低

　　尽管前一段时间LPR没有变化，但并不妨碍实际贷款利率的进一步降低。今年上半年制造业贷款合同利率为4.13%，比上年同期低25个基点；小微企业新发贷款合同利率5.18%，比2019年同期低106个基点。温彬认为，虽然LPR利率已连续15期保持不变，但央行数据显示，今年上半年，企业贷款利率、小微企业新发贷款合同利率、制造业贷款合同利率同比均有不同程度下降，这说明即使LPR保持不变，金融部门仍可通过结构性政策推动降低实体经济的融资成本。

　　那本次LPR报价维持不变，对楼市会产生什么影响呢？光大银行分析师周茂华分析，LPR报价利率保持稳定，对楼市影响偏中性。一方面，5年期LPR报价利率继续保持不变，意味着房贷基准利率继续保持稳定；更重要的是，国内房地产结构性精准调控政策保持连续性和稳定性，市场预期平稳，楼市将继续平稳运行。

　　未来几个月LPR报价利率或保持稳定

　　值得一提的是，在7月13日国新办举行的上半年金融统计数据情况新闻发布会上，央行货币政策司司长孙国峰曾强调，稳健货币政策取向没有发生改变。下一步，央行将坚持稳字当头，以我为主，主要根据国内经济形势和物价走势，把握好政策力度和节奏，兼顾内外均衡，更好支持实体经济。

　　周茂华称，从趋势看，未来几个月LPR报价利率保持稳定的可能性较大，主要是从内外环境看，下半年国内经济仍有望保持良好复苏态势，央行短期引导金融机构调降企业贷款利率迫切性不高。“稳健货币政策基调就是保持货币信贷整体合理适度，注重信贷结构优化，让信贷资金流入能最大限度创造就业、释放消费内需、促进产业结构转型的行业企业。”在周茂华看来，国内经济应对接下来的复杂内外环境，重点是加快内需恢复，激发微观主体活力，促进内循环，预计央行政策重点仍是引导金融机构加大小微民营企业、制造业等重点新兴领域支持。