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近期，公募量化基金热度持续攀升，新发产品频频出现一日售罄的火热行情，且基金的赚钱效应持续显现，今年以来超百只公募量化基金收益率突破30%。公募量化基金是什么？业绩亮眼的核心原因何在？投资者又该如何选产品？
文、表/广州日报全媒体记者 王楚涵
用数字模型和构建算法来做交易决策
公募量化基金，是指运用量化投资策略来管理的基金，基金经理把自己的投资策略写成程序，用数字模型和构建算法代替自己进行交易决策。今年以来，公募量化基金整体业绩表现亮眼。Choice数据显示，截至5月20日，市场上共有1778只量化基金，今年以来超八成基金取得正收益，113只基金收益超30%。不过产品业绩分化较大，金信量化精选混合C收益高达83.46%，招商沪深300地产等权重指数C收益为-14.76%。
晨星（中国）基金研究中心总监孙珩分析，受益于A股中小盘行情活跃、个股分化加大，叠加AI大模型赋能量化策略、因子挖掘能力增强，且中低频基本面量化更适配当前市场环境，超额收益空间显著打开。
孙珩进一步分析，公募量化基金优势在于依靠模型理性选股、纪律性强、持仓分散风险低，交易高效且能捕捉多元市场机会；劣势则是行情风格切换过快时策略易失效，超额收益稳定性偏弱，在极端行情与极致主线行情中表现不及主动主观基金。
按需分层配置 警惕量化失效等风险
记者了解到，目前市场上的公募量化基金主要包含指数增强基金、主动量化基金等，投资者识别公募量化基金可查看基金名称中是否带有 “增强”“量化”等字眼，还可以查看基金合同和招募说明书，若文件中明确标注采用量化模型选股、量化方式构建投资组合，则可判定为量化基金。
针对不同风险偏好的投资者，业内专家建议应分层匹配量化产品。苏商银行特约研究员武泽伟建议，保守型投资者可关注沪深300或中证500指数增强型量化基金，其对基准的跟踪约束较强，超额收益的波动幅度相对可控，适合作为权益资产的底仓配置。稳健型投资者可选择以中证800或偏股混合型为基准的主动量化基金，这类产品行业和风格相对均衡。进取型投资者可考虑对标国证2000等小盘指数的量化基金和主动量化基金，其超额收益弹性更大，但回撤风险也相应更高。
有公募基金业内人士提醒，投资公募量化基金需要注意多重风险：例如市场风格快速切换易造成量化选股因子失效，导致超额收益回落甚至跑输市场；资金持续涌入推高基金规模，稀释超额收益等。建议投资者以中长期业绩稳定性为核心筛选标准，优先关注管理团队稳定、策略逻辑透明且未大规模限购的产品。
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