多家酒企前三季营收过百亿

　　酒企三季报观察

　　洋河股份：前三季度净利润102.03亿元

　　广州日报讯 （文、表/全媒体记者 曾繁莹）日前，洋河股份披露2023年三季报。今年1-9月，洋河股份实现营收302.83亿元，同比增长14.35%，超过去年全年；归属于上市公司股东净利润102.03亿元，同比增长12.47%。

　　其中，第三季度实现营收84.10亿元，同比增长11.03%；归属于上市公司股东净利润23.41亿元，同比增长7.46%；扣非后归属于上市公司股东净利润24.52亿元，同比增长11.43%。洋河股份今年前三季度的营收和净利润均超过自身去年全年。

　　华安证券研报指出，第三季度，洋河股份产品上仍旧以水晶梦及天之蓝作为增长引擎。国信证券研报分析，通过合理调控回款、发货节奏，中秋国庆双节后洋河股份的回款进度约85%-90%。

　　酒企普遍采用先款后货的销售方式，经营性现金流是反映白酒企业动销关系的重要指标；合同负债主要为公司预收的货款，用来预测未来业绩，其增长或下降则反映经销商打款下单增减的情况。据财报显示，洋河股份今年第三季度经营活动产生的现金流净额40.78亿元，同比增长16.6%；前三季度实现经营活动产生的现金流净额为43.43亿元，同比增长554.3%。此外，第三季度，洋河股份合同负债为55.16亿元，环比增加1.94亿元，说明经销商打款意愿高于上季度。

　　中国酒业独立评论人肖竹青告诉记者，目前洋河股份渠道商和终端酒行门店洋河系列酒库存很少，都是顺价销售，渠道各环节因有价差、有利可图，因此推销积极性非常高。此外，洋河股份正在“打高卖低”，通过强化洋河梦之蓝手工班与品购会，产生较大影响力提升了洋河品牌心理价位预期，通过对中高端产品系列的市场培育，来为可持续发展打基础。

　　泸州老窖：前三季度净利润105.66亿元

　　广州日报讯 （文、表/全媒体记者 曾繁莹）近日，泸州老窖发布2023年三季报。财报显示，今年前三季度，泸州老窖实现营业收入219.43亿元，同比增长25.21%；实现归属于上市公司股东的净利润105.66亿元,同比增长28.58%。前三季度泸州老窖营收和归母净利润均实现25%以上的增速；前三季度营收首次突破200亿元大关；前三季度的归母净利润甚至已经超过2022年全年。据东方财富Choice数据显示，全国共有20家白酒A股上市公司，前三季度营收过百亿元的酒企共有6家，其中，泸州老窖的营收增速排名第一。

　　据财报披露，第三季度业绩，泸州老窖营收73.5亿元，同比增长25.41%。从盈利来看，泸州老窖也表现不错。其今年前三季度净利润105.66亿元，同比增长28.58%，已超过2022年全年103.05亿元的净利润。泸州老窖回款能力也在显著增长，今年前三季度，其经营活动产生的现金流量净额为90.53亿元,同比增长43.41%。截至报告期末，公司货币资金较年初增加90.09亿元，增幅达50.74%。泸州老窖方面表示，主要是经营活动收到的现金及取得银行借款增加的共同影响所致。

　　肖竹青告诉记者，产品结构调整、强化渠道执行力效率和品牌美誉度升级助力泸州老窖业绩爆发式增长。“泸州老窖目前产品均价已突破400元，说明中高端产品销售占比稳定提升。”他认为，泸州老窖营销体系执行力和快速应变机制领先中国白酒同行业，该公司通过“围绕终端做C端”等活动在全国范围常态化开展核心高净值消费者互动交流，进一步提升品牌美誉度和指名购买率。

　　古井贡酒：前三季度净利润38.13亿元

　　广州日报讯 （文、表/全媒体记者 曾繁莹）作为安徽地产酒龙头之一，古井贡酒今年三季度的势头挺猛。据统计，在国内A股上市的白酒“百亿营收团”中，古井贡酒无论是今年第三季度和今年前三季度的净利润同比增幅都排名第一。

　　据财报显示，今年前三季度，古井贡酒实现营收159.53亿元，同比增长近24.98%，接近去年67.13亿元的全年营收。归母净利润38.13亿元，同比增长45.37%，已经超过去年全年净利润31.43亿元。古井贡酒表示，前三季度净利润的增长系销售收入增加所致。

　　今年第三季度，古井贡酒实现营收46.43亿元，同比增长23.39%；净利润达10.33亿元，同比增长46.78%。

　　古井贡酒前三季度的毛利率为79.04%，第三季度为79.42%，东方财富证券股份有限公司高博文认为，盈利水平提升主要原因为次高端产品占比提升，产品结构持续优化。“现金流保持充裕，合同负债环比增长。公司前三季度经营性现金流57.20亿元，同比增长12.98%，第三季度经营性现金流9.92 亿元，同比增长13.80%，现金流增长较快。前三季度合同负债33.15亿元，环比增长9.59%，预收款环比增长体现了较为良好的动销情况。”

　　山西证券最新发布的研报中指出，2023年受外部环境影响，区域酒省外开拓均存在一定压力，古井表现相对较优。预计伴随后续需求恢复，古20势能向上，其中长期仍有望持续向好发展。全年来看，省内市场古8及古16延续较好增速，省外市场古8及以上产品销量稳步提升，助力其业绩稳健增长。