上市公司观察

　　5月15日，A股保险板块大涨引发市场高度关注，其中，中国人寿涨幅超过9%。截至当日收盘，A股板块上涨5.37%，中国太保、天茂集团涨幅超5%。截至5月15日，A股五大上市险企最新披露前4个月保费收入共计约1.23万亿元，同比增长约5%。

　　有机构指出，保险是金融“中特估”下最为受益的板块。但考虑到负债端结构继续向储蓄型产品倾斜等因素，保险股的估值天花板或将有所下降。　　文、表/广州日报全媒体记者 赵方圆

　　4月以来保险板块两位数增长

　　5月15日午后，A股保险板块走强。东方财富数据显示，截至当日收盘，保险板块指数涨幅高达5.37%。

　　个股方面，中国人寿涨9.08%，报收42.75元/股，股价创2020年12月以来新高，最新市值1.21万亿元。中国太保、天茂集团、中国平安、中国人保、新华保险涨幅分别达6%、5.28%、4.76%、3.62%、3.49%。

　　记者注意到，今年4月以来，A股保险板块不断拉升，多只个股的股价实现两位数上涨。4月3日至今，A股保险指数累计上涨25%。

　　股价上涨背后，保险企业经营数据持续亮眼。近日，A股五大上市险企陆续披露2023年前4个月的保费收入情况。今年前4个月，五大上市险企共计实现保费收入12324.12亿元。中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险分别实现原保险保费收入3573亿元、3227.07亿元、2963.98亿元、1798.86亿元、761.21亿元。

　　具体来看，今年前4个月，中国人寿保费收入同比增长4%；4月单月保费301亿元，同比增长5.6%。中国平安前4个月保费同比增长5.9%，旗下子公司平安财险、平安人寿、平安养老险、平安健康保费收入分别同比增长5.8%、6%、0.4%、13.5%。

　　中国人保旗下人保财险、人保寿险、人保健康前4个月保费收入分别同比增长9.5%、1.6%、5.4%。中国太保前4个月保费收入同比增长3.8%，公司旗下太保寿险保费收入1083.43亿元，同比下降2.9%；太保财险保费收入715.43亿元，同比增长16%。

　　业内：注意保险股估值天花板或下降

　　值得注意的是，当日有消息称，由上海证券交易所主办、工商银行承办的“沪市金融业专题座谈会”将在本周三召开。此次会议讨论的重要内容为“在服务中国式现代化中促进金融业估值提升和高质量发展”。参会机构包括银行、保险、基金和券商人士。

　　此前，有机构指出，保险是金融“中特估”下最为受益的板块。信达证券研报指出，今年前四个月险企累计保费增速仍然上行，在核心人力企稳回升、储蓄型产品热度未减的情况下，保险板块负债端的复苏程度市场仍有预期差，尽管年初以来估值整体有所回升，但仍处历史较低区间，有进一步上涨动力，“在3月社融数据整体有所承压和开门红后业务节奏有所调整的背景下，前四月累计保费整体维持稳健，同比保费增速整体仍小幅上行，我们认为这体现了负债端业务发展的韧性。”

　　东兴证券分析称，险企在分红方面的积极表现有望提振市场对板块的信心，高股息有望成为其提升市场认可度的重要抓手，且在当前“中特估”行情之下，尚处在近年较低估值水平的保险板块估值修复逻辑更为顺畅。但考虑到负债端结构继续向储蓄型产品倾斜等因素，保险股的估值天花板或将有所下降。与此同时，预期监管政策仍是当前险企经营重要的影响因素。