广经观察　　

　　在上周五美国公布的5月消费者价格指数（CPI）超预期并引发市场波动后，本周美联储即将召开的6月利率决议会议更是备受关注。市场预计，全球多家央行将在收紧货币政策方面持续加码。受此影响，欧美股市在上周五多数下跌。A股方面，我国近期出台了多项稳经济政策且保持了宽松的货币政策，极大提振市场信心，A股则走出了一波独立行情，上周五三大指数全线飘红。

　　文、图/广州日报全媒体记者 林晓丽

　　全球多家央行持续加码收紧货币政策

　　当地时间6月10日，美国劳工统计局公布的数据显示，美国5月消费者物价指数（CPI）同比上升8.6%，再度刷新1981年12月以来的最大涨幅，高于市场预期；在4月增速略有回落后，环比增长1.0%。

　　6月16日美联储将迎来议息会议。受5月CPI数据超乎预期的影响，市场开始猜测美联储将于下周加息75个基点，此前市场普遍预期将加息50个基点，并释放进一步收紧政策的信号。

　　就在上周，多国央行已宣布加息。新华社消息显示，欧洲中央银行6月9日宣布，计划7月加息25个基点，并从7月1日起停止净资产购买。同时，欧洲央行预计9月将再次加息。澳大利亚央行6月7日再次宣布加息50个基点至0.85%，幅度超出市场预期。印度央行8日宣布，上调基准利率50个基点至4.9%。这是继5月份加息40个基点后，印度央行今年第二次加息。

　　股市方面，美股下挫，截至6月10日收盘，道指收跌880点，跌幅2.73%，报31392.79点；纳指继续领跌，收跌3.52%，报11340.02点；标普500指数收跌2.91%，报3900.86点。这也是美股三大指数连续第三日集体收跌。欧洲三大股指也在同一日全线回落，英国富时100指数收跌2.12%，德国DAX收跌3.08%，法国CAC收跌2.69%。

　　中国人民银行：加大流动性投放力度

　　上周五，A股全线飘红，在全球主要股市中走出独立行情。截至6月10日收盘，沪指涨1.42%报3284.83点，深成指涨1.9%报12035.15点，创业板指涨2.25%报2556.47点。6月以来，上证指数已上涨3.09%。而这背后，是国际资金青睐A股市场并持续买入。数据显示，5月27日起连续10个交易日，北上资金累计净买入资金达到660亿元。

　　市场人士多认为，目前，疫情防控取得阶段性胜利，对经济的负面影响在减弱；另一方面，我国近期出台了多项稳经济政策且保持了宽松的货币政策，极大提振市场信心。

　　货币政策方面，6月初，人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜表示，下一阶段人民银行将按照党中央、国务院的决策部署，落实好稳住经济一揽子的政策措施，加大稳健货币政策的实施力度。综合运用多种货币政策工具，加大流动性的投放力度，保持流动性总量的合理充裕，继续推动降低企业融资成本。

　　目前一系列政策效果也开始显现。上周五人民银行发布5月金融数据显示，5月金融数据全面回暖。5月份人民币贷款增加1.89万亿元，同比多增3920亿元；环比4月份的6454亿元同比多增1.24亿元。同时，5月社会融资规模增量为2.79万亿元，比上年同期多8399亿元，M2同比增速继续运行在10%上方。

　　展望：下半年A股上行空间需更多积极催化剂支持

　　展望后市，下半年A股怎么走？

　　中金公司认为，下半年A股的策略观点是“稳”而后“进”。中金公司认为，2022年到目前为止的市场环境比年初预期的更有挑战。展望下半年，海外从交易“滞胀”过渡到交易“如何走出滞胀”，中国在疫情防控中力求“稳增长”。中国股市当前估值处在历史区间偏低水平，具备中线价值。下半年市场内外部环境仍可能面临一定挑战，上行空间需更多积极催化剂支持。建议投资者先求“稳”，后伺机而“进”。

　　中信建投策略团队称，短期A股市场在“黄金坑”反弹行情之后，依然面临一系列基本面挑战，投资者需要保持耐心，等待逢低布局。预计在新一轮政策加码后，市场在三季度有望再次上攻，且成长风格将领先。

　　华泰证券称，下半年A股大势不悲观。内滞外胀环境是制造国压力最大的宏观组合，其构筑的风险溢价顶已经在4月末出现，往年底看，A股有望迎来三阶段拾级而上行情，第一阶段（5月至中报季）震荡反弹至上海疫情前震荡位。第二阶段（中报季至10月）业绩拐点出现，进入反转行情，第三阶段（10月后）释放行情弹性。

　　具体配置角度，中信建投建议，行业方面，可重点关注军工、光伏、新能源车产业链、汽车、食品饮料、煤炭、券商等。主题方面重点关注数字经济、国企改革等。