A股上市公司半年报披露结束，五大上市险企上半年净利润超3000亿元，同比大增近80%。险企盈利主要来自负债端（承保业务）和投资端（资产配置），其中，投资端成为上半年利润增长的主要动力。

　　今年以来，险资入市步伐明显加快。公开数据显示，险资大幅加仓权益资产，股票基金配置超6万亿元，创下历史新高。数万亿险资投资布局了哪些资产？普通投资者可以“抄作业”吗？

　　文、表/广州日报全媒体记者 赵冬芹

　　保险资金作为A股市场最重要的机构投资者之一，资金体量大、投资周期长，被称为耐心资本和市场“压舱石”。

　　根据金融监管总局近日披露的最新保险公司资金运用情况表，截至今年二季度末，保险行业资金运用余额首次突破40万亿元大关，达40.82万亿元，同比增长12.67%，连续多年实现两位数增长。

　　其中，险资股票和证券投资基金投资规模达6.4万亿元，较年初增加近0.7万亿元，其中二季度单季增加近0.5万亿元。权益资产规模创下历史新高，标志着险资配置权益类资产的步伐正在显著提速。

　　银行板块是底仓 增配科技成长资产

　　中泰证券数据分析显示，2026年二季度末，险资共出现在610只A股的前十大流通股东名单中，出现频次达921次，合计持股数量为834亿股，合计持股市值为7972亿元。记者通过同花顺数据梳理发现，截至9月10日，从持仓规模来看，剔除中国人寿集团对中国人寿的持股，以及中国平安集团对平安银行的持股，保险机构持股市值排名前10位的A股股票分别为浦发银行、招商银行、农业银行、长江电力、华夏银行、兴业银行、美的集团、中国联通、邮储银行和工商银行。

　　二季度险资在原有底仓的基础上，进一步加大了银行股的配置力度。例如，中国人寿在二季度新进入浦发银行、建设银行、邮储银行前十大流通股东行列；中国人保则进入邮储银行前十大流通股东行列，瑞众人寿新进平安银行前十大流通股东之列。

　　值得关注的是，今年以来险资也加大了科技成长资产的配置。从新进标的的行业分布来看，在硬件设备、电气设备、化工等行业中，险资已出现在超20家上市公司的前十大流通股东名单中。例如前海人寿进入胜利精密前十大流通股东行列，新华人寿进入亿纬锂能前十大流通股东之列。

　　普通投资者不可直接“抄作业”

　　那么对于个人投资者来说，可以对险资持仓“抄作业”吗？盘古智库高级研究员余丰慧认为，投资者可以参考险资的“红利+科技”杠铃思路，但不能简单抄作业。险资的优势在于资金体量大、久期长，对波动容忍度高，且具备严格的风控和偿付能力约束。个人投资者无法复制险资的信息渠道、仓位调节能力，最常见的是科技仓位高波动下的“拿不住”，使杠铃策略在个人手中容易做变形。“可以学的是结构，不是具体标的，更不是跟风险资每季度的调仓。”

　　在红利与科技板块的投资配比上，余丰慧建议普通投资者以红利板块为主、科技板块为辅，核心底仓比例不低于六成，科技板块仓位控制在三成以内，另保留一定现金灵活性。