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近期，药明系股价震荡，药明系的药明合联、药明生物、药明康德皆出现股价大幅波动。业界分析认为，其股价波动或因受到美国拟出台《生物安全法案》传闻影响。继发布回购并注销股份公告后，2月4日，药明康德声称在经营一切正常的前提下，“过去没有、现在和未来都不会对任何国家构成国家安全风险”。2月5日，药明康德股价上涨4%。
有业界观点认为，短期来看，药明系走势难预测；长远来看，CXO（医药外包）板块和相关上市公司的市值会回归，当前板块股价走势并不与板块真正价值相匹配。
文/图 广州日报全媒体记者 涂端玉
药明康德回购后再次澄清
药明康德4日发布的《关于澄清事项的进一步公告》称：公司已注意到近日公司股票价格和交易量的波动。董事会确认，公司的生产经营活动一切正常，日常运营没有重大变化。药明康德强调，该公司没有人类基因组学业务，公司现有各类业务也不会收集人类基因组数据。
就在2月2日，药明康德发布公告，拟以10亿元回购股份并予以注销，减少注册资本。据悉，截至2024年1月31日，药明康德A股股票连续20个交易日内股票收盘价格跌幅累计达到20%，董事会会议审议通过《关于以集中竞价交易方式回购公司A股股份的议案》，同意实施本次回购股份方案。本次回购股份的资金总额为人民币10亿元，回购资金来源为自有资金。若按回购价格上限人民币100.9元/股（含）测算，预计本次回购股份数量约为9910803股，约占公司已发行总股本的0.34%。
一个月前，药明康德曾因药明生物下调收入增长指引而股价大跌。从去年10月至今，其股价累计最大跌幅接近四成。药明生物2023年年末在业绩报告中指出，受生物技术融资影响，行业在未来两年预期个位数增长。药明生物2023年12月4日和5日股价累计跌超30%，其12月6日宣布回购计划称，拟以不超过6亿美元回购不超过4.25亿股公司股份。
药明康德、药明生物营收依赖海外市场
据悉，在国内CXO（医药外包）头部企业中，药明康德、凯莱英、药石科技等来自境外的收入占比较高。药明康德半年报显示，公司去年上半年海外收入156.44亿元，占比超过八成，而境外收入又以美国为主，美国客户收入占比高达六成。
据了解，药明康德是医药外包行业（CXO）龙头，主要为药企提供研发外包服务（CRO）以及研发生产一条龙服务（CDMO），其通过“CRDMO”和“CTDMO”业务模式，不断降低研发门槛，助力客户提升研发效率。据悉，CRDMO模式也就是外包公司同时提供研发服务（CRO）和生产服务（CDMO），CTDMO模式则多了测试（Testing）这一环节。
药明康德此前发布的2023年三季度财报显示，第三季度，公司主营收入106.7亿元，同比上升0.3%；单季度归母净利润27.63亿元，同比上升0.77%。
有行业分析指出，药明康德的营收基本全依赖化学业务支撑，且2023年三季报显示，药明康德第三季度不论是营收还是净利润都仅有不到1%的微增。
从地区来看，药明康德来自美国客户收入194.0亿元，占总营收65.67%，来自欧洲客户收入32.8亿元，来自中国客户收入52.4亿元。2022年年报也显示，药明康德80%的营收都在境外。
此前就有业界观点认为，高度依赖海外市场可能会给药明康德的成长带来风险。实际上，不仅仅是药明康德，药明生物的营收也主要来自海外市场，其中北美地区是药明生物最大的市场，占总收入的55.6%。
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