“保底+浮动收益”重在“浮动”

　　理财档案

　　近期，银行利率再次下调，9月理财产品的规模收缩，加上部分保险公司提前打响“开门红”大战，消费者对储蓄型保险产品尤其是增额寿险的关注有所增加。

　　预定利率（即保险机构计划提供给客户的回报率）换挡后，各大保险公司相继推出新品，从传统增额寿险到分红型、万能型组合的新型寿险均有。新型寿险和传统寿险有什么不同，收益又如何呢？

　　文、表/广州日报全媒体记者 赵冬芹

　　传统增额寿险：长期收益表现稳健

　　增额寿险是指在保险合同有效期内，随着保险年度的增加，保险金额按约定比例递增的一类寿险。

　　已有多家险企启动“开门红”

　　“增额寿险可以锁定长期收益，还有一定风险保障。”白领张小姐告诉记者，今年她的年终奖已经被增额寿险“预定”，打算年底趁着“开门红”好好研究配置。据悉，目前已有多家保险公司启动了“开门红”，按照往年惯例，这段时期配置保险会有一定的优惠，如降低保费门槛，减免保费或赠送增值服务等。

　　东吴证券分析报告指出，当前居民风险偏好下行可能是结构性的，而非周期性的。在今年上市险企中期报告会上，多家险企高管亦表示，长期来看，持续看好增额寿险发展空间，预定利率下调对其产品销售的影响有限。

　　记者调查发现，最近两个月，各大保险机构抓住“低利率+低风险偏好”外部环境，推出多款增额寿险产品，提供终身保障。

　　传统寿险预定利率为3.0%，写入合同，为保证收益；新型终身寿险一般也具有保底+浮动收益（分红或万能组合）。本文介绍的增额寿险产品就是如此。

　　部分产品可灵活减保

　　此外，一些产品还具有灵活减保、保单贷款等服务。如果投保人流动资金出现短期困难，可在满足条款的要求下，通过减保获取部分保单现金价值，也可通过保单贷款获取流动资金，缓解短期资金压力。

　　传统增额寿险产品收益如何呢？记者调查发现，以10年期缴为例，部分头部寿险公司终身寿险（传统型）新预定利率产品的第50个保单年度IRR（内部收益率，常常被看作衡量保险产品收益的主要标准）均在2.5%-3.0%之间。

　　比较不同保单年度的产品收益可以发现，太保产品在第10个投保年度IRR仍为负，新华、平安和国寿产品IRR均在第10个保单年度转正，分别为1.93%、1.82%和0.07%。从第40个保单年度开始，各公司产品IRR均已高于2.5%，依次分别为2.85%、2.7%、2.83%和2.56%。

　　新型终身寿险产品：长期收益或更高 但浮动利率不确定

　　近期，有不少险企推出新型寿险产品，如分红型、万能型组合的终身寿险等。与传统增额寿险相比，新型寿险产品有什么优势呢？东吴证券分析表示，分红型增额终身寿险产品，红利利益演示IRR相比传统险和保证利益IRR更高。

　　新型终身寿险结算利率超最低保证利率部分不确定

　　以平安盛世金越（尊享版23）终身寿险（分红型）为例，该产品计划由分红型、万能型双主险组合而成。根据产品说明，交费期满一定年度后，现金价值开始按约2.5%逐年递增至终身，同时还享有保单分红。按利益演示表，分红利率+结算利率演示4.0%的IRR在第20个保单年度为2.9%，在第50个保单年度为3.58%。

　　同期推出的友邦传世盈佳终身寿险（分红型），则是一款分红型增额终身寿险。一旦被保险人发生身故或者全残，除了给付保证利益之外，还有累计增值红利对应的给付金额。根据产品利益演示，该产品在第20个保单年度IRR为2.92%，在第50个保单年度IRR为3.56%。

　　从演示收益可以看出，新型终身寿险在第20个保单年度时IRR已接近3.0%，超过大部分传统增额寿险IRR。不过，未来保单红利以及万能险结算利率超过最低保证利率的部分，都是不确定的。

　　蚂蚁保“金选”业务负责人张放表示，在银行定期存款利率走低等因素的影响下，消费者对于储蓄险的需求将长期存在，尤其是以“保底+浮动”利率的分红型产品，或将迎来风口。

　　“保险金+信托服务”提高资金使用效率

　　此外，记者从友邦人寿、同方全球人寿等公司了解到，“保险金+信托服务”也是近来增额寿险产品发展新趋势，受到高净值人群的关注。根据原银保监会的要求，要设立家族信托的最低门槛资金为1000万元现金，通过“保险金+信托服务”可以以1000万元的寿险保额进行对接。

　　同方全球人寿广东分公司副总经理曾敏认为，与对接传统家族信托相比，“保险金+信托服务”不需要一次性锁定大额资金，大大提高了高净值人群的资金使用效率。