广经观察

　　闪崩、接管、破产，曾被视为“优等生”的硅谷银行在短短48小时内轰然坍塌，成为2008年金融危机以来美国最大的银行倒闭案的主角，震惊全球。曾被银行业效仿学习的“优等生”和明星银行、位列全美银行排名第16名的硅谷银行，其破产倒闭后的冲击波到底多大？广州日报全媒体记者全球连线了解到，在当地金融监管紧急出手救市后，储户们及投资者的焦虑逐渐缓解，但是，其警报仍未彻底解除，市场对美联储加息预期急速降温。

　　文/图 广州日报全媒体记者 林晓丽、许晓芳、文静、王楚涵 实习记者 温文慧

　　现场直击

　　美国多家银行“取钱潮”渐退

　　美国金融监管部门的紧急救市，使得储户们及投资者的焦虑情绪逐渐缓解。

　　“我这两天几次路过第一共和银行，银行门口见不到有人排队。”身处美国的国内某互联网企业高管给广州日报全媒体记者发来了一张当地时间3月13日下午3时许拍摄的照片。照片显示，第一共和银行位于旧金山湾区的一家营业点的门口停放着几辆轿车，但未见有人在门口排队取款。

　　“近期确实有一些小银行储户排长队取钱，但我自己的存款都存在大银行，感觉不恐慌所以并未去取款。”一位定居美国的华人也向记者介绍说，本周一除了硅谷银行仍有储户排队取款外，其他银行未看到大排长龙取款的情景。

　　从股市表现来看，美股道指经历连续5个交易日的下跌，3月14日迎来上涨，美股商业银行板块在连续6个交易日里累计下跌超15%，3月14日亦迎来上涨，涨幅超1%，其中，第一共和银行、西太平洋合众银行等个股股价上涨超25%。

　　当地时间3月8日，硅谷银行宣布出售其所有210亿美元的可销售证券，但因此将遭受18亿美元的亏损。此消息令市场嗅出硅谷银行的流动性问题，不仅银行存款在9日遭遇挤兑，还令股价暴跌60.41%。3月10日盘前，硅谷银行再度暴跌58.75%，公司不得不紧急临时停牌。随后宣告破产而停牌，紧接着，硅谷银行公告了其被联邦存款保险公司破产接管的消息。

　　此后，美国银门银行和签名银行相继倒闭；第一共和国银行、富国银行等出现挤兑。

　　对此情况，美国监管当局紧急出手，当地时间3月12日，美国财政部、美联储和联邦存款保险公司（FDIC）发表声明称，硅谷银行储户从3月13日开始可以支取其所有资金。美国财政部提供额度达250亿美元资金支持应对硅谷银行危机。

　　当地时间3月13日晚间，硅谷银行新任CEO在“致客户的信”中表示，公司照常营业并开展业务，存款人新的和现有存款都受到保护，预计未来几天将恢复跨境交易。

　　影响1

　　影响远不及当年雷曼 给全球金融业敲警钟

　　虽然在紧急救市之下市场焦虑得以逐渐缓解，但是警报仍未彻底解除。

　　3月14日，国际评级机构穆迪将美国银行系统的评级从稳定降为负面。“我们预计银行业的压力将持续存在，并因持续的货币政策收紧而加剧，利率可能会在更长时间内保持在较高水平，直到通胀恢复到美联储的目标范围内。预计美国经济将在今年晚些时候陷入衰退，这将进一步给银行业带来压力。”

　　不过，多数受访人士均认为，目前看，暂不会出现类似当年导致全球金融海啸的雷曼银行事件。

　　硅谷律师、同时也是初创公司Flatfeecorp.com创始人张宁向广州日报全媒体记者指出，硅谷银行事件与当年雷曼银行的事件并不相同。硅谷银行总体来看还是一个普通细分市场的商业银行，总资产和负债也远远低于雷曼作为投资银行破产时的金额。值得一提的是，张宁曾在2008年作为美国银行业律师参与大量receivership有关的兼并交易。

　　上海金融与发展实验室主任曾刚也认为，硅谷银行破产对金融市场影响远不及当年的雷曼，不过，硅谷银行事件，对全球金融行业都有警示作用。

　　曾刚指出，硅谷银行破产并不是该行探索科创金融业务失败，或是专注于科创企业的战略失败，而恰恰是因为偏离了主业和初衷。“宁愿做一个小而美、小而专的银行，也不要为了扩展规模而过度地承担一些风险，或者偏离自己具有比较优势的领域。”曾刚强调道。

　　此外，曾刚还指出，硅谷银行大量配置了看起来是低风险、低收益的资产，然而这些资产在美联储政策转向过程中的利率风险是非常大的。硅谷银行对美联储政策转向以及政策转向对资产组合所产生的负面影响的评估是不够的。

　　“资金错配风险猛于虎！”中国某股份制商业银行相关人士向广州日报全媒体记者表示，这次硅谷银行事件再次敲响警钟，流动性是商业银行生命线，要警惕长期债务占比高、短期流动性出现问题的情况。

　　影响2

　　市场对美联储加息预期降温

　　硅谷银行遭此巨变，市场多将诱因指向了美联储持续激进加息。

　　据新华社报道，美国财政部长珍妮特·耶伦3月12日接受美国媒体采访时表示，硅谷银行的问题显示，由于美方处于更高的利率环境，银行所持债券等金融资产市价不断下跌，因而“这家银行问题的核心不是技术行业的问题”。

　　过去一年，美联储已连续八次加息，联邦基金利率目标区间已升到4.5%至4.75%之间。按此前预期，即便美联储在3月的货币政策会议上不加息50个基点，也会选择继续加息25个基点。然而，当前如果美联储继续坚持其加息计划，市场担忧可能会令更多的银行倒闭。

　　瑞银证券投资总监及债券策略师骆昀婷：美联储短期内恐难加息，特别是此次危机源起加息。推迟几周加息不会对通胀前景产生重大影响，故美联储可能在下周会议上考虑暂停紧缩。如果经济陷入衰退，美联储可能需要尽快降息。　　高盛首席经济学家哈祖斯：加息政策令银行系统承压，预期美联储3月不加息。维持5月、6月和7月加息25个基点的预期不变。

　　渣打中国财富管理部首席投资策略师王昕杰：当前，美联储陷入抗通胀和降系统风险的两难境地。

　　影响3

　　对硅谷科创企业影响更大

　　曾刚指出，硅谷银行破产对科创企业的影响可能大于金融服务领域。据统计，超过1/3的美国科创企业是硅谷银行的客户。

　　张宁认为，这两年随着风险投资的放缓和经济困境扩大，很多硅谷的初创企业在挣扎中生存，硅谷银行破产，无疑使初创企业雪上加霜。“对硅谷的科技公司和投资公司持比较悲观的态度，因为初创公司是很脆弱的，即使最后储蓄被其他银行全盘接收，但过程中会导致流动性危机。而且，由于投资人投资信心被打击，对于依赖一轮轮融资的硅谷初创企业来说，这些资金压力会变得非常难以承受。”张宁说。

　　张宁指出，中国科技企业以来源于中国投资人和投资机构为主，虽然有一定量的在硅谷银行的资金，但本质上资金来源与美国投资机构不大一样。短期之内受到挤压的中国科技初创公司可能有流动性危机，但长期来看，由于资本的多样性，可能反而相对稳定。

　　中国金融风险可控

　　3月15日，人民银行发布消息称，人民银行近日召开2023年金融稳定工作会议。会议指出，我国金融运行整体稳健，风险可控。我国金融体系中银行业资产占比超过九成，银行业金融机构总体经营稳健，特别是大型银行评级一直优良，是我国金融体系的“压舱石”。

　　值得一提的有，我国《存款保险条例》已于2015年5月1日起施行。存款保险实行限额偿付，最高偿付限额为人民币50万元。据人民银行最新发布的《2022年第四季度中国货币政策执行报告》显示，截至2022年9月末，全国共有4015家投保机构，涵盖了所有存款类金融机构，存款保险50万元偿付限额能够为99.3%的存款人提供全额保障。

　　与存款保险基金和相关行业保障基金双层运行、协同配合的还有金融稳定保障基金，目前其基础框架初步建立，已有一定资金积累，并且已在两个风险处置案例中得到实际运用。

　　40年历史的银行

　　轰然倒塌只用40多小时

　　疫情期间美联储放水，宽裕的流动性让科创行业十分繁荣，科创企业获得大量的投资。

　　硅谷银行作为美国科创企业的首选银行，存款规模在一年多时间里从760亿美元上升至1900亿美元。

　　存款大幅增长，硅谷银行难以靠信贷资产来承接，在资产端配置了大量长久期的持有至到期资产和可供出售资产，期限错配严重，面临巨大的利率风险。

　　2022年美联储加息后，科创企业的融资环境恶化，只能向硅谷银行提存款。2022年，硅谷银行的活期无息存款由1260亿美元骤降至810亿美元。

　　多重压力之下，硅谷银行迫不得已将可供出售（AFS）科目下的210亿美元债券卖出，210亿美元的债券抛售造成了18亿美元的亏损，该公告给市场传递了十分不利的信号，于是硅谷银行陷入挤兑，公告48小时后破产倒闭。

　　作为美国第16大银行，硅谷银行成立于1983年。在20世纪90年代初，硅谷银行积极探索投贷联动，有力地支持了美国初创型科技企业的发展繁荣。专注于科技公司和生物公司的硅谷银行还曾孵化和服务过脸书、推特等互联网巨头。

　　截至2022年末，硅谷银行的总资产约2090亿美元，存款总额约为1754亿美元。