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　　MLF连续第三个月加量续作，政策面继续支持银行信贷投放“适时靠前发力”。2月15日，人民银行公告称，开展4990亿元中期借贷便利（MLF）操作和2030亿元公开市场逆回购操作，充分满足了金融机构需求。鉴于本月有3000亿元MLF到期，最新MLF超额续作了1990亿元。而备受关注的1年期MLF中标利率为2.75%，已连续6月未变。

　　文/广州日报全媒体记者 林晓丽

　　继续支持银行信贷投放“适时靠前发力”

　　对于2月MLF延续加量续作，受访分析人士均指出，在1月信贷“开门红”之后，政策面继续支持银行信贷投放“适时靠前发力”，以宽信用巩固经济回升向上势头。

　　东方金诚首席研究员王青指出，2月MLF操作量为4990亿元，为连续第三个月加量续作。将补充银行体系中长期流动性，增加银行贷款投放能力。1月实现信贷“开门红”，对银行体系流动性形成较大消耗。接下来为拓展经济回升势头，需要银行信贷投放继续“适时靠前发力”。本月MLF加量续作，将直接为银行补充中长期流动性，增加其放贷能力。“预计2月人民币贷款将继续同比多增。这将有效提振市场信心，巩固经济企稳向上基础。”王青认为。

　　王青表示，本月MLF加量续作，加之近期央行持续通过大额逆回购“补水”，也有助于遏制2月初以来的市场利率上行势头，引导DR007、商业银行（AAA级）1年期同业存单到期收益率等基准市场利率中枢较为稳定地运行在相应政策利率下方。这将有效稳定市场预期，有利于银行以较低成本向实体经济提供信贷支持。

　　降准降息概率降低

　　备受关注的中标利率方面，2月MLF中标利率为2.75%，与此前持平，已连续第6个月保持不变。央行曾在去年8月出手将MLF操作和公开市场逆回购操作的中标利率同时分别下降10个基点。

　　对此，民生银行首席经济学家温彬指出，主要缘于年初以来经济回升势头显现，企业融资成本已处于持续下行通道，1月信贷数据“开门红”也显示企业融资意愿增强，当前降息的必要性不高，后续是否继续下调政策利率或直接调降LPR报价仍需视经济和信贷的修复程度而定。“当前，多措并举下，房地产市场虽整体延续疲弱，但呈现边际回暖迹象。下一步，政策刺激效果仍需继续观察，以确定是否有必要继续调降5年期以上LPR。另一方面，为在年初加大信贷投放，争取更多资源，银行机构已大幅下调贷款利率，进一步降息空间较小。”温彬如此认为。

　　王青也认为，在1月信贷放出“天量”之后，央行加量续作MLF，也意味着短期内降准的概率在下降。因为MLF加量操作和降准都能补充银行体系中长期流动性，支持银行放贷。其中降准还可小幅降低银行资金成本。“当前经济转入回升阶段，历史上看，这一阶段实施降准的概率较低，特别是在当前存准率已经不高的背景下。”王青说。