北京时间7月28日凌晨2时，美联储发布议息决议。记者关注到，截至北京时间7月27日晚11时30分，美股三大股指集体高开，贵金属窄幅波动，黄金价格继续围绕1720美元附近运行，美元指数日内下跌至107点附近，美债利率围绕2.8%窄幅波动。

　　记者关注到，从今年年初至今，美元指数已累计上涨超10%，然而，欧元兑美元汇率已下跌超10%，日前更是一度跌至1：1，创下近20年最低纪录。有金融机构分析，预计美联储利率决议信息公布后市场波动率将放大，未来加息预期的演变可能呈现出加息力度前置化的特征，货币政策滞后性的风险也值得关注。

　　文、图/广州日报全媒体记者 王楚涵

　　货币政策滞后性风险值得关注

　　美元升值可能性大于贬值

　　据芝加哥商品交易所集团（CME）的“美联储观察FedWatch）”工具显示，截至7月26日，美联储在7月政策会议上加息75个基点的概率高达75.1%，加息100个基点的概率为24.9%，而加息25和50个基点的概率均为0%。

　　据悉，“美联储观察”工具通过CME公布的30天期联邦基金期货价格来预测未来美联储升降息的概率，其价格通常反映市场对联邦基金利率水平的预期。

　　中金宏观表示，7月继续加息75bp仍是基准情形。经济数据显示增长动能边际趋弱，但面对6月继续攀升至9.1%的高通胀，美联储没有理由在此时“收手”。此外，货币政策滞后性的风险也值得关注。一般来说，货币政策有9～18个月的滞后性，美联储或需要失业率大幅上升和GDP增速下跌足够多才能将通胀打压下来。

　　浙商证券李超宏观团队预计，7月加息100BP，9月加息50BP，进入四季度后加息力度可能回至25BP，如果美国就业市场恶化超预期或者欧洲债务风险出现，不排除加息暂停的可能性。该团队表示，相较点阵图，未来加息预期的演变可能呈现出加息力度前置化的特征。

　　记者关注到，7月27日，美元指数回调。“目前美元指数走势将是美联储加息决策的核心参考指标。”中国外汇投资研究院院长谭雅玲分析，当前从自身因素看，美元升值可能性大于贬值，市场可以期待的就是其它篮子货币之前超预期的跌势需要急切修复，这或是美元机会，其中英镑带动欧元反弹、商品带动中性货币上扬将是汇率组合指向，另外也包括石油反弹与黄金上涨等因素的辅助和配合作用。

　　预计下半年欧元可能反弹

　　经济基本面获得支撑

　　拉长时间来看，从今年年初至今，美元指数已累计上涨超10%，且盘中一度冲高至109的高点。与此同时，从年初至今，欧元兑美元汇率已下跌超10%，日前更是一度跌至1：1，创下近20年最低纪录。“欧元对美元一度跌破平价，一方面是美国通胀爆表，市场预期美联储激进收水推动美元持续走强；另一方面，地缘冲突、能源危机、全球需求放缓，欧央行加息等，欧洲经济前景不确定性持续上升，经济陷入滞胀风险在加大；此外，美欧利差扩大也吸引部分资金流入美元。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华分析，7月欧央行也启动加息，市场对欧元区经济前景恐慌情绪有所释放，目前欧元对美元在平价附近波动，但下半年预计欧元仍将维持弱势格局，主要是欧洲经济面临困难挑战高于美国，美欧基本面与政策面差仍显著；如果下半年地缘局势和能源危机恶化，欧元势必进一步走弱。

　　“由于面临石油价格、欧洲央行加息等诸多不确定因素，预计欧元下半年呈震荡双边走势，有反弹的可能，不会有太深度的贬值。”谭雅玲表示，因为从经济基本面看，欧元还是获得支撑的。今年第一季度，欧元区经济同比增长5.1%，环比增长0.3%。

　　对于人民币汇率，国家外汇管理局副局长、新闻发言人王春英表示，虽然美元进一步走强，但是随着我国国内经济企稳回升，人民币汇率在全球主要货币中的稳定性更加突出。7月份以来，多边汇率稳中有升。而从汇率预期来看，外汇远期和期权相关指标显示，人民币汇率没有明显的升值和贬值预期，市场主体总体保持理性有序的交易模式。

　　换汇指导

　　目前最主要的换汇方式有两种，一种是通过银行换汇，另一种是通过互联网换汇平台换汇。银行换汇的优势在于服务更加全面，整额面值、小额零钱都可以兑换，外汇存入或提取外汇也都可以。而互联网平台换汇的优势在于方便快捷，不受时间空间限制，有多种支付方式等。

　　银行换汇

　　目前大部分银行网点都可以办理换汇。在个人年度便利化购汇额度之内的可直接办理。个人所购外汇可以存入本人境内外汇账户、汇出境外，也可以提取外币现钞。手机银行app也可以办理。不过，在手机银行app上只可办理年度总额内业务，超过额度的需要到网点办理。

　　互联网换汇

　　互联网平台换汇，消费者需注意的是，在互联网平台换汇要选择个人本外币兑换特许业务经营机构。