文/图表 广州日报全媒体记者 王楚涵

　　“银行存款产品利率走低，担心明年利率还会下调，现在先买了提前锁定收益。”有市民张女士说。记者观察到，不仅是银行存款产品，今年下半年以来，银行理财产品的年收益率呈下滑态势。与此同时，从2022年开始，伴随着资管新规过渡期的结束，银行保本理财产品将正式退出历史舞台，银行理财产品迎来净值化时代。

　　有金融业内人士指出，当前银行理财产品仍存在部分银行理财产品未披露定期报告、部分银行理财产品净值化比例仍偏低等情况亟待完善。对于投资者而言，在选取银行理财产品时应充分考虑自身风险偏好和流动性需求，看清合同条款具体内容，对于追求保本的投资者，可考虑定期存单、国债、纯债基金及风险等级较低的纯固收类理财产品等。

　　现象

　　部分银行上调理财产品收益率揽储

　　预计明年银行理财产品利率将走低

　　“年底有冲刺的任务，所以12月中旬上调了部分银行理财产品的收益率，像这款投资期限约半年的理财产品，以前年收益率只有4%左右，现在上调到了约5%，只卖到这个月底。”某股份制商业银行的大堂经理向记者推荐，不过，该大堂经理提醒，银行理财产品并不承诺保本保息。

　　临近年底，记者走访过程中注意到，部分股份制商业银行对银行理财产品收益率进行了上调，相比起来，国有银行则显得淡定。“现在银行理财产品收益率没有太大变化，但是年底存5万元的1年定期存款，可以送5斤大米。”广州地区某国有银行的理财经理向记者表示，今年下半年以来银行存款利率和理财产品收益率在走低，估计明年还会走低。

　　“部分中小银行在客户基础、网点、品牌、产品开发创新能力偏弱，存款负债能力相对弱。此前靠档计息、互联网存款等揽储方式被禁，地方法人银行存款属地化，加之部分中小银行年底有存贷比与明年初开门红方面压力，仍有一定‘冲存款’的动力。”光大银行金融市场部分析师周茂华提出。

　　分析

　　保险理财流动性及灵活性相对较差

　　债基产品的净值波动较银行理财产品高

　　记者关注到，在理财产品净值化和存款产品利率走低的背景下，有银行经理推荐保险理财产品，“我们有一款6年期保险理财产品年收益率约4.2%，设有最低保证利率2.5%，不过，如果提前领取账户价值或‘退保’时，需要承担一定的费用，持有时间太短，有可能收益抵不上费用，最后反而亏损了，建议手头上不急用的钱可以用来投资这类产品。”广州地区某国有银行的理财经理介绍道。

　　“保险理财的优势主要是追求长期稳健增值，集保障与理财功能于一体；劣势在于投资期限通常较长，流动性及灵活性相对较差。”普益标准研究员郑哲涵分析。

　　周茂华提醒，对于这种银行代销保险产品，投资者选择时主要是要看这些产品是否符合投资者偏好，即产品流动性、风险偏好与收益要求匹配。

　　记者关注到，银行理财净值化转型后，与公募基金之间也具有一定相似性。“由于银行理财产品的客户大部分是稳健型投资者，所以理财产品的收益波动不会像公募基金那样大，固收类资产仍然是主要投资方向，相对于公募基金产品，银行净值型理财产品的优势在于收益稳定性更高，劣势在于产品信息披露相对较差，收益回报可能不及公募基金。”融360大数据研究院研究员刘银平提醒。

　　数据显示，截至2021年11月底，公募基金资产净值合计达到25.32万亿元，从11月规模新增情况来看，其中，债券型基金规模增长3418.19亿元，排在前位。郑哲涵表示，债基的优势主要为投资门槛较低，信息披露更完善。投资门槛方面，目前银行理财产品（除理财子公司产品外）多数为1万元起购，而债基的投资门槛多为1元或10元；不过，债基（非纯债基金）的权益类资产配置比例相比银行理财产品（非纯固收）较高，因此产品的净值波动相对较高。

　　问题

　　部分银行理财产品未披露定期报告

　　部分国有银行存量老资产规模仍较大

　　在资管新规过渡期即将结束之际，多家银行工作人员均向记者表示，目前银行理财产品不承诺保本保息。记者查询多家银行APP发现，目前在售的大部分银行理财产品均已在产品展示页面明确，“业绩比较基准”不代表未来表现和实际收益。

　　不过，银行理财产品净值化转型，仍有多方面亟待完善。郑哲涵指出，部分银行理财产品板块无产品搜索功能，单只产品信息披露查询便捷度有待提高；部分银行理财产品未披露历史净值；此外，部分银行理财产品未披露定期报告，抑或披露了定期报告，但定期报告中未披露理财产品前十大持仓等重要信息，信息披露完善性有待提升。

　　与此同时，银行机构正在加速整改中，民生银行、华夏银行等多家银行都提前终止了部分理财产品，此外，平安银行、南京银行等多家银行陆续将旗下理财产品迁移至理财子公司。

　　据银行理财登记中心发布的《2021年三季度理财市场数据分析》显示，截至9月底，银行理财市场存续规模达27.95万亿元，同比增长9.27%，净值化比例超86%，市场运行平稳。

　　“部分银行理财产品净值化比例仍然偏低，比如国有银行，存量老资产规模仍然较大，如果要自然到期消化，需要时间较长。”融360大数据研究院研究员刘银平分析，近几年固收类资产收益率不断走低，金融机构更看好权益市场的投资价值，理财公司在这方面的投资经验不足，未来会逐渐加大权益类资产的投资比例。理财公司将取代银行成为理财产品的主要发行机构，相较于传统银行，理财公司的投资范围更广，产品体系更加丰富，投资回报可能更高。

　　建议

　　对于追求保本的投资者

　　可考虑定期存单、国债等纯固收类理财产品

　　明年银行理财产品迈入净值化时代，不再承诺保本保息，对于投资者而言，郑哲涵提醒，一方面，投资者在选取银行理财产品时应充分考虑自身风险偏好和流动性需求，不要一味追求收益而忽略自己对于风险的承受能力。另一方面，投资者在购买理财产品时应看清合同条款具体内容，以免造成决策的失误。“尽管银行理财基本没有信用风险，但存在市场波动风险（净值化），对于投资者而言，需要关注理财底层资产。”某金融分析师表示。

　　对于追求保本的投资者，郑哲涵建议，可考虑定期存单、国债、纯债基金及风险等级较低的纯固收类理财产品等。风险承受能力较低，追求稳健收益的投资者应注意各类资产的流动性及配置比例，适当提高低风险等级、短期限理财产品的配置比重。