把脉2022 系列1

　　“十四五”的开局之年，面对复杂多变的国内外环境，我国宏观政策保持定力、精准发力，为经济持续稳定恢复提供重要支撑。广州日报全媒体记者就货币政策、人民币汇率、房地产市场、“双碳”等多个热点话题，专访植信投资首席经济学家、中国首席经济学家论坛理事长连平，把脉经济发展。

　　“2021年我国全年GDP增长可能会达到8%，但当前经济增长逐季回落，四季度有可能会降至4%左右。2021年二、三季度GDP增速实际水平低于市场预期，从一个侧面反映了经济下行的压力不小。”连平预计，2022年我国经济仍会继续稳步复苏，但内外还存在一些复杂因素，比如房地产景气度、大宗商品价格、美联储政策等，明年增速的合理区间估计在5%~5.5%之间。　　　　　　　　　　　　　　　　文、表/广州日报全媒体记者 王楚涵

　　人民币破6不切合实际 明年消费品价格不大可能大涨

　　今年下半年以来，人民币汇率和美元指数双双走强，人民币汇率一度走出独立行情。“中国经济的基本面决定了人民币汇率中长期将以基本稳定为主，在短中期内人民币汇率仍有可能出现一定区间的双向波动。有观点认为人民币汇率将持续大幅升值破6的观点，是不切合实际的。当前和未来一个时期，人民币汇率仍将在合理均衡水平上，伴随着供求关系双向波动，弹性增大，小幅升值的可能性较大。”连平说，随着市场化改革发展，我国已基本退出了常态化的市场干预。但未来根据需要，仍有必要对市场汇率进行间接管理，包括运用货币政策工具调节市场供求关系和市场交易成本等。

　　“灵活精准、合理适度，以我为主，稳字当头”，中国人民银行2021年第三季度中国货币政策执行报告重申我国货币政策基调，释放出保持政策定力的明确信号。展望2022年，连平表示，我国的货币政策仍要以本国经济健康平稳运行为要，“以我为主”。货币政策需要有定力，但又要保持必要的灵活性。在经济下行压力增大的情况下，稳健偏松应该成为下一阶段货币政策的主要特征。“除了农产品价格可能出现局部阶段性上涨外，2022年消费品价格不大可能出现大幅度上升。从这个角度看，物价不应成为下一步货币政策所要应对的首要问题，但可能会阶段性制约货币政策偏松操作的力度。”连平提到，货币政策目标首先锁定稳增长和防风险，将稳增长放在更加突出的位置上，重视防控金融风险。

　　连平建议，2022年货币政策在针对稳增长和防风险目标，保持流动性合理充裕；促进信贷总量保持合理增长，增强稳定性并调整信贷结构；继续释放贷款市场报价利率改革潜力和根据实际需要择机小幅降准四方面为主展开运作。

　　预计房地产投资降速 对经济、投资和消费的拉动作用降低

　　对于市场关注的房地产市场，连平表示，展望2022年，中期而言，考虑到当前住房信贷增长逐步放缓，预计2022年整体商品房销售增速将有所放缓，并跌入负增长区间。房地产投资增速可能维持在相对较低水平，预计2022年商品房销售及土地购置出现负增长，房地产开发投资约16.05万亿元，同比增长6.6%，两年平均增速降至6.5%。不过，连平提到，长期来看，流动人口已经并将继续成为城市人口增长主要动力，新型城镇化将推动区域性住房需求提升。“2022年，预计房地产投资降速，对经济、投资和消费的拉动作用降低。”连平表示。

　　连平强调，对中国房地产市场中长期、比如未来五到十年的发展不应悲观。“一方面我国的计算面积为建筑面积，并非实际有效面积，另一方面很多中小城市人口在逐步减少，但在一些重要城市人口则进一步流入，房地产市场还是有很多的需求，一些重点城市可能还会较快的增长。”连平表示，在“房住不炒”的政策原则下，房地产市场和行业肯定还会是一国经济中颇为重要、影响较大的一个行业，会对投资、消费等各个方面产生一系列的影响。

　　连平建议，提供适度稳定的金融支持，落实好“因城施策”的差别化住房信贷政策，保持开发贷和住房按揭贷款平稳运行，避免出现因恐慌导致的盲目抽贷、断贷的行为。同时，房企应合理安排经营活动和融资行为，增强自身抗风险能力。通过上述举措更好地防范化解房地产金融风险，促进房地产市场持续平稳健康发展。

　　绿色金融：拉动投资规模和中长期信贷增长

　　从提出“双碳”目标到加快构建碳达峰碳中和“1+N”政策体系，中国经济社会绿色转型的步伐不断提速。记者关注到，人民银行于11月8日创设推出碳减排支持工具这一结构性货币政策工具，通过“先贷后借”的直达机制，对金融机构向碳减排重点领域内相关企业发放的符合条件的碳减排贷款，按贷款本金的60%提供资金支持，利率为1.75%。连平表示，碳达峰、碳中和是我国新发展理念下的一项长期目标，碳减排支持工具是我国金融支持“双碳”目标实现的具体政策措施，也是支持低碳领域的结构性货币政策工具的首次探索。此外，碳减排支持工具突出结构性特征，以实现“双碳”为最终目的，重点支持清洁能源领域、节能环保领域、碳减排技术领域等具有显著碳减排效应的行业；长期来看，可能会拓展至间接实现碳减排效应的其他领域。“碳减排金融支持领域范围突出‘小而精’，重点支持正处于发展起步阶段，但促进碳减排效应的空间很大，给予一定的金融支持可以带来显著碳减排效应的行业。需要注意的是，该类‘小而精’项目风险尚不明晰，短期内金融机构的信贷投放会相对较为谨慎。”连平说。

　　连平强调，碳减排支持工具的运用能够带来一定规模的基础货币增量投放，拉动投资规模与中长期信贷增长。但在起步阶段，优质项目尚需谨慎甄选、风险审查制度尚不完善，信贷工具的再贷款短期内不会有太大的增量。“尽管碳减排支持工具不会给金融机构带来明显的商业利益，但其明确的政策要求和公共性质应该会促进商业银行参与该工具的使用，以实现‘让利实体’‘直达实体’的政策效果。”连平说。

　　连平表示，碳减排支持工具是我国绿色低碳政策框架下的一次探索，其实施的效果、风险及经验将会灵活运用于完善其他货币政策工具或其他宏观政策。传统的再贷款与再贴现、定向中期借贷便利、利率政策等都可以成为绿色金融支持的有效工具，与碳减排支持工具配合使用。未来几十年，绿色低碳转型将嵌入我国所有经济活动的内核，需要不断完善绿色低碳政策框架这一顶层设计，绿色金融支持政策包括但将不限于碳减排支持工具。