上市公司观察

　　12月2日，网易云音乐在港股挂牌上市。至记者截稿时，网易云音乐收盘跌2.49%，报199.90港元/股，跌破发行价，市值415.31亿港元（折合人民币346亿元）。其公开发行价为每股205港元。

　　本次上市前，网易云音乐宣布此次融资已募集资金共计32.8亿港元，发行市值425.90亿港元。12月1日晚间，其暗盘的股价已经破发。作为“老对手”的腾讯音乐，至截稿时，股价为6.66美元/股，市值112.73亿美元（折合732.53亿元人民币）。

　　文、表/广州日报全媒体记者 文静

　　3年亏了49亿元 预计三年内仍亏

　　大部分业界看来，网易云音乐首发当日破发是预料之中，因为其长期处于亏损。招股书显示，2018~2020年，网易云音乐营收分别为11.48亿元、23.18亿元和48.96亿元；同期经调整后净亏损为18.14亿元、15.89亿元、15.68亿元，过往三年亏损约49亿元。

　　据披露，2021年前三季度，网易云音乐总营收51亿元，同比增长52%；经调整后净亏损5亿元，相比去年同期的8亿元有所收窄。

　　腾讯音乐近日公布2021第三季度未经审计财务报告显示，截至2021年9月30日，腾讯音乐总营收同比增至78.1亿元。归属于公司股东的净利润为7.40 亿元，同比下降35%。

　　另外，网易云音乐招股书还提到，虽然用户、营收持续上升，但在可预见的将来（包括截至今年12月31日止）由于对内容、技术、营销活动以及研发进行的持续投资，可能会继续产生毛亏损、净亏损及经营现金净流出。该公司预期2021年、2022年及2023年仍会持续亏损。

　　版权竞争需投入更多成本

　　今年以来，在线音乐市场的版权竞争再度成为焦点。7月，国家市场监管总局责令腾讯在限期内解除网络音乐独家版权；8月，腾讯发布关于放弃音乐版权独家授权权利的声明。让在线音乐市场的其他参与者获得更大的竞争空间。在上市前夕，网易云音乐宣布与中国唱片集团等多家公司达成版权合作。

　　据腾讯音乐财报显示，今年第三季度，月度活跃用户数为6.36亿；在线音乐服务收入同比增长24.3%，在线音乐订阅收入同比增长30.2%至19.0亿元；在线音乐付费用户达到7120万，同比增长37.7%，其中环比净增长为500万。付费率达11.2%，高于去年同期。

　　业内人士指出，抖音、快手等短视频平台的崛起，对歌曲的快速传播，以及对传统在线音乐平台造成冲击。