7月7日，此前经历大幅下调的医疗股强力回升，带动相关医药主题基金净值上涨，有部分医药基金净值预计上涨超4%。不过，记者注意到，医药基金在股票上的配置，主要集中在CXO赛道，受政策影响，近期经历了几轮大幅下调，有部分基金净值在一天内跌去近5%。与此同时，6月份公募基金调研重点聚焦在电子、化工、机械设备等行业。有业内人士提醒，目前公募基金配置医药行业比例接近历史新高，医药行业指数涨幅较高，有兑现收益的诉求，投资者要更加注重细分板块个股的估值性价比，及中报的业绩兑现情况。

　　文、图 /广州日报全媒体记者 王楚涵

　　数只医疗健康等基金一天内下跌5%左右

　　记者注意到，医药基金近期经历了几轮大幅下调。据同花顺数据显示，场内基金中，中药基金LOFA和C跌幅分别达9.03%和10.03%，华宝中证医疗ETF、国泰中证医疗ETF、博时恒生医疗保健ETF等跌幅均超4%。根据天天基金统计，7月6日，多只场外医药基金估算净值出现不小的回撤。其中，中欧医疗健康A的净值下跌4.91％，汇添富医疗服务混合、广发医疗保健股票A、工银医疗保健股票估算净值分别下跌5.22％、5.37％和4.55％。此外，7月2日，场外基金中，共有超90只基金净值大跌超5%（份额分开计算），其中超九成基金是医药主题基金。

　　为何医药基金净值经历了两次在一天内跌去近5%左右？记者注意到，7月2日，国家药品监督管理局药品评审中心（CDE）发布了《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临床研发指导原则》的征求意见稿，该意见稿的发布引起了二级市场资金的担忧。招商基金表示，医药板块的下跌更多来自资金和情绪面因素，并非基本面景气度反转。当前，医药优质赛道的公司估值较高，市场波动性会加大，阶段性回调或是长期布局的好时机。

　　记者观察到，其实医药行业在上半年有强势表现，主要源于整个大行业中有不少好赛道，如医美、创新药、医疗器械、养老、CXO等。其中，CXO行业更是众多资金抢筹的热门赛道，而当前基金在医药股上的股票配置，主要指向CXO赛道。

　　据了解，CXO是医药研发及生产外包企业，包括研发外包的CRO、生产外包的CMO/CDMO。主要为制药企业提供有技术附加值的研发和生产服务，提高研发效率，降低生产成本。随着医药行业的分工细化趋势明显，越来越多企业的研发、生产、营销活动由独立自主转向外包，医药外包组织（CXO）已贯穿药品生命周期的全流程。CXO的火热主要因为其创造数个明星公司，包括市值超4000亿元的药明康德，以及泰格医药、凯莱英、药石科技、康龙化成等。

　　公募基金配置医药行业比例接近历史新高

　　记者梳理发现，从一季报来看，基金重仓股以消费股、CXO 、ICL、民营连锁医院为主。其中，基金对申万医药生物板块持仓比例为 4.41%，较 2020年末稍有降低（4.93%）。不过，公募基金的调研显示出新方向。6月份，公募基金调研总次数约2860次，重点聚焦在电子、化工、机械设备等行业。有基金经理表示，随着半年度业绩预告陆续披露，除重点关注业绩可能超预期的高成长个股外，也可适当关注周期类标的，行业上重点跟踪新能源、消费、建材、半导体、医药、碳中和主题。

　　展望医药基金后市表现，招商基金认为，一方面，从近期出台的政策来看，国内创新药研发的规范化在持续进行中，政策端通过医保谈判等多重手段，倒逼更高质量的创新发展，创新投入的方向不会改变，效率和质量的要求在不断提高，继续看好创新药及产业链里优质企业。另一方面，在细分医疗器械领域，继续看好竞争格局较好、产业阶段偏早期，尤其是具有平台化能力的公司。

　　不过，同泰基金提醒，春节之后医药板块快速上涨，尤其是基本面较好的成长股股价、估值水平都创下历史新高，公募基金配置医药行业的比例也接近历史新高。此外，医药行业指数涨幅较高，有兑现收益的诉求，要更加注重细分板块个股的估值性价比，及中报的业绩兑现情况。