热股透视

　　短短两个月内连落三笔百亿级算力长单，累计订单规模区间突破400亿元，标志着东阳光从传统新材料、医药制造布局AI算力的战略转型正式进入业绩全面兑现阶段。

　　截至2026年7月16日，东阳光收报35.99元，总市值约1083亿元，但同步走高的股份质押比例，也让市场关注其算力重资产扩张背后的资金压力。

　　文/广州日报全媒体记者 倪明

　　从深耕铝箔、抗流感药物的老牌制造业上市企业，到市值破千亿的算力赛道新贵，东阳光的转型起点始于实控人张寓帅主导的重磅产业并购。

　　2025年9月，东阳光披露，由控股股东牵头组建买方团，斥资280亿元向贝恩投资收购秦淮数据中国区业务，这笔交易当年创下亚洲算力基础设施领域最大并购纪录。

　　东阳光为何“跨界”切入算力赛道？东阳光回复广州日报记者表示：“发展逻辑其实是基于我们传统业务基本盘的战略延伸。概括来说，依托原有主业优势，公司自主掌握液冷散热、积层箔电容器，超级电容器等算力基建核心配套材料，还叠加自有绿电资源；通过100%控股秦淮数据，将快速切入数据中心核心赛道。”

　　目前，东阳光覆盖上游硬件、中游智算机房、下游算力租赁的完整AI算力产业版图已成形。

　　算力大额订单持续落地　　截至2026年7月16日，东阳光收报35.99元，总市值约1083亿元。算力大额订单持续落地，是推动东阳光股价自2025年以来持续走高的核心逻辑。

　　5月5日，东阳光发布公告，公司控股子公司东莞东阳光云智算科技有限公司（以下简称“东阳光云智算”）与头部企业A公司正式签署《算力服务采购框架合同》，合同预计总金额达160亿—190亿元（含税）。

　　6月1日，东阳光再度公告，与某企业B公司签署《算力服务采购合同》，预计总金额100亿至120亿元。

　　7月10日，“东阳光云智算”与某头部企业C签订《算力服务采购合同》，合同总规模区间为130亿—150亿元（含税）。

　　算力租赁属于典型重资产模式，对此东阳光同步提示风险：履行大额算力合同需要大规模前置硬件投入，资金来源涵盖自有资金、银行融资等渠道，将抬升整体财务成本。

　　高比例质押引发关注

　　与百亿算力大单同步披露的，是控股股东股份质押更新公告。7月11日东阳光公告显示，控股股东深圳东阳光实业本次新增质押1000万股无限售流通股，融资用途为补充上市公司生产经营流动资金。本次质押完成后，控股股东累计质押股份5.134亿股，占自身持股总数82.84%，对应公司总股本占比17.06%。

　　高比例质押引发市场对股权稳定性的担忧。“质押操作发生在市值低位阶段，如今公司市值较当时上涨三倍，安全边际充足。”东阳光接受广州日报记者采访时表示。

　　对东阳光而言，三笔百亿算力长单落地，印证其280亿算力的产业布局进入收获期，长期业绩增长空间打开；但高投入重资产模式叠加控股股东超八成股权质押，意味着公司扩张之路将持续承受财务压力。在全行业算力基建投资热潮下，传统制造企业跨界AI算力能否真正跑出可持续的第二增长曲线，仍需持续跟踪订单履约、融资成本与现金流变化。