罗志恒

广州日报全媒体记者王楚涵

　　2025年政府工作报告（以下简称报告）提出，实施更加积极的财政政策。统筹安排收入、债券等各类财政资金，确保财政政策持续用力、更加给力。

　　“今年财政政策更加积极，赤字率更是首次达到4%左右，体现了中央推动经济回升向好的坚定决心。”粤开证券首席经济学家罗志恒接受广州日报全媒体记者采访时表示，广东作为经济大省，在财政支出方面，可更加注重惠民生、促消费，推动更多资金投资于人。

　　统筹/魏丽娜、王楚涵

　　文/广州日报全媒体记者王楚涵 

　　赤字率4% 更好地防风险、惠民生、稳增长

　　广州日报：在您看来，当前为何加强财政政策的力度？

　　罗志恒：财政政策“持续用力”是保证政策稳定性、连续性和稳定市场主体预期的必要，“更加给力”“更加积极”是当前有效需求不足的形势决定的。

　　广州日报：今年财政赤字率首次提高到4%左右，这会带来哪些影响？

　　罗志恒：今年赤字率拟按4%左右安排，创下2008年本轮积极财政政策实施以来的最高水平。赤字率与其他财政工具不同，公众对赤字率及其变化的关注度非常高，提高赤字率释放中央稳经济的坚定决心，有利于提振市场信心；有利于扩大支出力度，强化财政的逆周期调节能力，更好地防风险、惠民生、稳增长。

　　过去国际上长期把赤字率3%作为财政纪律的警戒线，在我国，3%赤字率仅是一般公共预算口径的赤字率，专项债、超长期国债等发挥了重要的逆周期调节功能，仅根据狭义口径来判断财政积极程度与现实已不相符。这次我国打破赤字率3%的约束，因时因势优化宏观调控，更加实事求是。

　　为地方财政腾出空间 预计今年将降准、降息0.5个百分点

　　广州日报：今年拟提高超长期特别国债和专项债规模，将发挥什么作用？

　　罗志恒：超长期特别国债规模进一步提高，除了继续形成大量的优质基础设施优化供给结构外，还将有力地促进设备更新向高端化、智能化、绿色化转型，促进消费。超长期特别国债形成了优质资产，更重要的是避免了地方加杠杆导致的风险，为地方财政腾出了空间；专项债方面，额度进一步提高，规模的提高和管理机制的完善将协同发挥稳定经济增长等多重作用。

　　广州日报：今年政府工作报告提出“实施适度宽松的货币政策”，您预计，今年的货币政策具体将会如何发力？

　　罗志恒：一方面，降准降息仍将继续呵护经济。报告提出：“适时降准降息，保持流动性充裕”，“推动企业融资和居民信贷成本下降”，直言“下降”而不是“稳中有降”，说明稳定物价、降低实体融资成本的诉求仍然强烈。预计2025年全年将分别降准、降息0.5个百分点；降准先行，其后择机调降政策利率，引导贷款市场报价利率、存款利率对称下行，尽可能呵护银行净息差。

　　另一方面，将引导商业银行提高主动性和前瞻性，加大对科技、养老等领域的信贷投放；同时，调整优化保障性住房再贷款，“证券、基金、保险公司互换便利”，股票回购增持再贷款等政策工具，更大力度促进楼市股市健康发展。

　　广东应投资和消费并重 积极培育消费新场景

　　广州日报：广东在财政政策方面，如何更有可为？

　　罗志恒：今年政府工作报告提出，支出结构上要更加注重惠民生、促消费，推动更多资金资源“投资于人”，这与广东亟须加大财政投入的方向契合。

　　广东常住人口多、消费市场大，可落实超长期特别国债、支持消费品以旧换新政策，进一步完善消费领域公共基础设施布局建设，积极培育文旅、体育、绿色、智能等消费场景以及与新兴产业、新产品、新服务相适应的消费场景，结合“百千万工程”健全县域商业体系，更好释放消费潜力。

　　建议进一步围绕前沿、未来产业完善高等教育学科布局，加力支持港科大（广州）、港城大（东莞）、深理工等新设高校茁壮发展。同时，加强基础研究和关键核心技术攻关，如深入实施十年“卓粤”计划等。

　　投资方面，今年开始，广东获批专项债券项目“自审自发”试点，减少了项目申报审核时间，有望加快“轨道上的大湾区”“百千万工程”“两新两重”以及市政建设、新能源、新基建领域项目落地。同时，广东在发行专项债回收闲置存量土地、清理拖欠账款方面已有实践，今年可加快发债和支出进度，这有利于盘活企业现金流。

　　广州日报：今年政府工作报告将消费和投资放在了重要位置，广东如何促进消费和投资更好结合？

　　罗志恒：除了通过适当的财政补贴鼓励居民消费，还要注重补齐基础设施短板，解决居民后顾之忧，提高居民消费意愿。具体来说，广东可在大规模“设备更新”政策方面加力扩围，保持制造业投资高速增长，提供高质量的商品供给；鼓励广东省大量的人口实现购房安居，并积极引导医疗、养老和其他大健康领域消费。

　　此外，要注重城市应急管理领域投资，包括老旧小区的燃气管道、地下管廊、露天电线的排布等，为居民提供安全的消费环境。