陈雳

　　邓志坚

　　（扫码获取深度解读）

　　大咖论市

　　《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》正式发布，哪些行业值得投资者关注？美联储再次宣布降息，将带来哪些投资机会？广州日报“钞能力实验室”聚焦市场热点，特邀行业大咖为投资者解析市场趋势，提供前瞻策略。

　　陈雳

　　科技板块投资进入“精选时代”

　　对于下一个五年的投资机会，中国首席经济学家论坛理事陈雳分析，预计A股市场大概率将延续“慢牛”态势，“十五五”期间的投资方向非常明确，主要将围绕先进制造业、战略性新兴产业和未来产业展开，投资者需紧跟国家战略规划，关注颠覆性技术、前沿产业等领域，这些将是未来五年获取投资回报的关键。

　　“科技板块并非无差别普涨。”陈雳表示，“全面开花”指的是科技创新的应用，将渗透到生产和生活的方方面面，从高端制造到日常消费，从算力基础设施到具体应用，都存在着巨大的成长机会。

　　但这也意味着，科技的投资将进入“精选时代”，市场对企业的筛选会越严格，只有真正拥有核心技术、盈利能力强，以及技术或渠道壁垒坚实的头部科技企业，才能脱颖而出，“蹭概念”的科技公司将现出原形。因此，投资者在投资科技股时，要仔细筛选出细分赛道里的优质企业。

　　用“涨了很久”或“位置太高”来笼统地判断科技股的风险，是不严谨的，科技是面向未来的朝阳行业，技术迭代很强，随着科学技术的不断迭代升级，会持续创造新的需求、新的应用场景和新的市场空间，未来的发展潜力是难以预测的。

　　（文、图/广州日报全媒体记者 王楚涵）

　　邓志坚

　　持续降息利好债券股票

　　北京时间10月30日凌晨，美联储再次宣布降息25个基点。对此，星展银行高级投资策略师邓志坚分析，美联储12月大概率还有一次降息机会，四季度累计降息50个基点；此外，明年一季度预计还有一次25个基点的降息。“美联储重启降息周期，对股票和债券都有利好。”他认为，降息初期最利好的是债券，尤其是投资级债券；若降息进入尾声，利率低位可能会推动资金转向风险资产。

　　“对于权益类资产，医疗和科技是长期看好的领域。”邓志坚认为，从美联储降息影响来看，利率下降之后，企业的融资成本也会下降，对于重工业等重资产的行业来说是直接利好。“医疗、科技企业还可能通过发债进行融资，降息之后企业债的收益率比国债更有优势，从而间接利好医疗、科技行业。”长期来看，医疗领域受益于人口老龄化和科技带动的新药研发，需求刚性强；科技领域则因全球行业竞争加剧，各行业对科技的投入大幅提升。预计到2032年，全球科技产业规模将从当前的3万亿美元升至11万亿美元，增幅非常显著。

　　此外，邓志坚认为降息周期下，未来两至三个季度内，金融板块也较为看好。目前各国央行都采取货币宽松政策，将带动企业融资需求回升，帮助金融企业改善息差收入，从而推动业绩修复。

　　（文、图/广州日报全媒体记者 赵冬芹）