管清友

　　李大霄

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　　大咖论市

　　A股市场近期呈现波动向上态势。投资者应如何理性布局？又该怎样规避“牛市亏钱”的风险？AI行情是否具有持续性？广州日报钞能力实验室针对当前市场关注的热点，邀请知名股市分析师，为投资者提供前瞻分析与操作策略，欢迎持续关注。

　　文、图/广州日报全媒体记者 林晓丽、王楚涵

　　管清友

　　投资AI赛道不建议押注个股 赛道投资更稳妥

　　如是金融研究院院长、首席经济学家管清友表示，市场正处在全球资产荒与AI技术革命双重驱动的新周期。AI正在实质性转化为企业盈利，成为行情关键推手，这一赛道前景明确。

　　“寒武纪股价超越茅台，意味着AI时代龙头企业开始超越传统优秀消费类企业。”管清友表示，事实上，目前整个电子信息类公司市值已经超过传统消费类公司的市值，反映出资本市场和投资者的选择。

　　不过，管清友认为，AI赛道前景明确，但企业的技术能力、战略布局和市场适应能力等因素都非常关键，仍需一步步观察。这对投资者的专业认知提出很高要求。

　　为此，管清友提醒，一般投资者不建议重仓押注单一股票，更稳妥的方式是进行赛道投资，比如布局同一领域的一篮子股票，或直接配置ETF产品，实现分散持仓。也不建议大家再用较大资金追高，在市场情绪较高时保持冷静、保持耐心。

　　李大霄

　　亏钱最多的往往不是熊市，而是牛市

　　前券商首席经济学家李大霄分析，现在上涨行情还未结束，随着经济发展与时间推移，在业绩支撑下，好股票的价格有望慢慢上移。他表示，看好优质蓝筹股，可以关注银行指数、非银金融、央企指数、红利指数、恒生科技指数、恒生国企指数，以及A50、沪深300等指数中的蓝筹股。

　　李大霄认为，目前更适合已经持仓的人“坐轿子”，而不是新人“上轿子”。如果现在要操作，建议投资者采用“正金字塔”的建仓方式，如果在2800点的时候买了1万元，那么在当前的点位可以买1块钱。这种“底下大、上面小”的结构更稳固。

　　“大家一定要记住：亏钱最多的往往不是熊市，而是牛市。”李大霄提醒，在当前市场接近3900点时，投资者应注意降杠杆，要对发布减持公告的公司、基本面差的股票、高价发行的新股等保持高度警惕，越是在牛市中，投资者越要注重价值、去杠杆、防范风险。