纯债基金普涨 选“长”还是“短”?

短债基金波动小 中长债基金收益潜力大
广州日报 2025年04月11日 王楚涵

  广州日报讯 (全媒体记者 王楚涵)近期,在避险情绪和资金、货币政策宽松预期等多重因素的推动下,债市出现回暖,带动纯债基金走出普涨行情,多只中长债基金的收益表现优于短债基金。有业内人士分析,看好后市债市表现,利率下行往往利好中长债基金,权益市场上涨可能对债券市场造成一定扰动,短债基金需警惕流动性压力。

  纯债基金净值走高 经贸秩序重构利好债市

  纯债基金,是指只投资债券等固定收益率资产的基金。在债市走强影响下,纯债基金净值走高,Choice数据显示,从4月1日至4月9日,在4216只纯债基金(A/C份额分开计算,有统计数据显示的基金)中,仅17只纯债基金收益为负,其他均上涨。

  “国际经贸秩序重构对国内债市构成利好,当前收益率位置还有进一步交易利好的空间。”兴业证券固收首席分析师左大勇分析。

  短债基金波动小 中长债基金利率风险更高

  根据所投资的债券剩余期限长短,纯债基金可以进一步细分为短债基金和中长债基金。其中,短债基金主要投资于剩余期限不超过397天(含)的短期债券占非现金;中长债基金一般主要投资大于1年的中长期债券。

  记者留意到,从4月初以来,多只中长债基金收益超2%,表现优于短债基金。天相投顾基金评价中心表示,短债基金具有波动较小、流动性好的特点,适合风险偏好较低或有短期资金需求的投资者;中长债基金收益潜力相对更大但对利率更敏感,更适合追求长期稳健收益的投资者,但需承担更高的利率风险。

  投资提醒

  权益市场上涨或扰动债券市场

  投资者如何判断纯债基金是“长”还是“短”?记者了解到,可通过查阅基金法律文件,关注投资范围和期限规定,此外还可以考察具体持仓,短债以同业存单等短期品种为主,中长债则侧重中长期债券。

  “如果预期未来货币政策偏宽松,通常来说,中长债基金更具吸引力,利率下行往往利好中长债基金,这是因为中长债基金对利率敏感性更高,能通过资本利得放大收益。”天相投顾基金评价中心分析。

  天相投顾基金评价中心提醒,在当前利率低位环境下,中长债基金需防范利率反转和政策预期差风险,权益市场的上涨可能对债券市场造成一定扰动,短债基金需警惕信用下沉和流动性压力。

  “如果属于对波动容忍度低的投资者,可侧重短债基金;若认可利率长期下行逻辑且能承受波动,中长债基金仍具配置价值。”天相投顾基金评价中心表示。

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