热点解读
文/广州日报全媒体记者 许晓芳、王楚涵
9月19日，“老广”韩阿姨带着50克投资金条来到北京路商圈一商场的黄金收兑处，仅仅20分钟后就收到了两万余元货款。现场销售人员告诉记者，近期回收订单明显增长了近五成。
火热的黄金回收业务背后，是近日来黄金境内外价格出现了明显的“倒挂”。9月15日，上海黄金盘中一度涨至480.5元/克，创15年来新高。黄金价格的上涨也带动了黄金ETF净值的上涨，随着多只黄金ETF净值创新高，部分资金出现止盈撤离迹象。为何价格出现“倒挂”？未来黄金走势如何？消费者应如何布局投资？记者采访了有关行业人士，了解金价“狂飙”之后将何去何从。
消费市场
金价高位消费者“抛出” 回收市场火爆
“这个金条差不多十几年前买的啦，都忘了原来是多少钱入的了，我女儿告诉我最近金价高位，差不多到点可以出手，所以过来这边逛街的时候就顺便把家里的金条带来出掉。”韩阿姨表示，现在商场回收黄金很方便，经过称重、检验等流程之后，差不多五分钟就完成了回收。“现在钱放在银行利率又低，感觉投资黄金也挺划算的，把黄金当成一种理财投资产品来购买，等过段时间价格跌一些也可以补补货。”韩阿姨笑道。
记者来到广百百货北京路店黄金收兑处，现场工作人员谢小姐表示，一个上午，她回收的黄金品类很多，“其中有首饰金也有金条，像这个就是一对龙凤镯，刚好近期金价合适，客户不喜欢了就送过来回收，有的一次性就出了一百多克”。谢小姐告诉记者，他们回收黄金也不会限制品牌，由收兑处提供专业的免费检测，不会收取费用。
“9月6日有一个消费者回收超过2100克，这段时间这个克重的黄金回收单都维持在比较高的位置上。”广州东百业务部经理戴崇业告诉记者。据介绍，该商场实物黄金回收价参照当天的上海金交所基础金价动态制定，大约每一克减十余元不等。
对于火爆的黄金回收市场，广东粤宝黄金集团投资总监、国家注册高级黄金分析师张波建议称，投资者需要黄金回收时，一定要找有资质保障、品牌保障、价格公开透明的具有国家相关认定资质的黄金回收平台的连锁门店及银行、金店等回收机构，避免遭到不确定性损失。
金市分析
供需及汇率作用，黄金境内外价格现“倒挂”
火热的黄金回收业务背后，是近日来国内金价一路走强且黄金境内外价格出现了明显的“倒挂”。据记者观察，国内黄金金价从去年11月突破400元/克大关后持续缓慢上行。9月14日，上海黄金价格创下近十三年来的新高，当天收盘价格飙升突破472元/克，次日甚至盘中一度涨至480.5元/克，创15年来新高。
反观同期国际黄金价格，则呈现出维持震荡的情况。黄金境内外价差已拉升至历史高点，最高甚至达到30元每克。境内外黄金价格为何“倒挂”？广东省黄金协会副会长兼首席黄金分析师朱志刚认为，主要原因是黄金进口量减少，同时国内需求增加所造成的供需缺口，另外还有汇率影响等因素，“短时间内价差维持在10～20元之间的可能性比较大。”他表示。
而在张波看来，价差的增大主要原因是，中国长期以来作为黄金净进口国，国内的金价相较于国际金价一直保持着一定的溢价。他预计在美元大幅走弱及人民币汇率快速升值之前，黄金的内外差价或将继续偏离（即高于）以往的正常波动区间。
综合分析来看，张波认为，如今，美国在高利率环境压力下，其经济及股市、房市、债市等资产风险度正快速上升，这将迫使美联储不得不结束加息周期，也将给全球金融市场带来剧烈波动。黄金的货币及避险属性亦将进一步提升，国际金价也将会再次迎来一波趋势性上涨。
资本市场
部分资金止盈撤离
黄金价格的上涨也带动了黄金ETF净值的上涨。数据显示，境内14只黄金ETF净值均在近期创下年内新高，年内收益最高突破12%。值得注意的是，由于短期累计涨幅较大，部分资金出现止盈撤离迹象，9月15日，多只黄金ETF尾盘出现集体跳水。
“国内的黄金ETF业绩表现在过去7年中有6年是正收益，年化回报在8%左右，实现了较高的风险收益比。”排排网财富管理合伙人姚旭升表示，在投资组合中适当配置黄金ETF，既可以对冲风险平抑波动，又能改善投资收益水平。姚旭升分析，未来，预计美联储会进入降息周期、投资人避险情绪依旧高涨等，诸多客观条件都对未来金价上涨产生推动作用，有利于黄金ETF实现较好的业绩回报。
建议
采取小量分批策略，逢低布局
未来金价走势如何？消费者应该如何布局投资？在张波看来，临近双节，短期需求旺盛会继续抬高金价，投资黄金，可待节后价格回调后，进行分批买入。朱志刚也建议，“投资者现在投资黄金首先要选择品种，应该以金条和金币投资为主，其次，投资者在购买过程中应该采取小量分批的策略，买入也要选择相对比较安全的价位去买入”。
国泰基金黄金基金ETF基金经理艾小军分析，长期看，全球经济衰退的总体趋势、全球央行加购黄金的需求上升，以及全球“去美元化”的趋势使得黄金有望成为新一轮定价锚，若出现回调可考虑逢低布局。国内金价方面，长期大幅溢价不可持续，一旦人民币对美元汇率贬值因素消除，将有效消化国内金价的大幅溢价。