近日， 在港股上市的蒙牛乳业(2319.HK)发布2023年中期业绩公告。报告期内，蒙牛收入同比增长7.1%，达人民币511.2亿元；净利润30.59亿元，同比减少16.03%；基本每股收益0.77元，同比下降18.95%。公司权益股东应占利润同比下降19.5%至人民币30.205亿元。

　　文/广州日报全媒体记者 曾繁莹

　　集团经营利润按年增长29.9%

　　关于蒙牛年初指引全年收入可按年录得中至高单位数增长，该公司首席财务官张平近日在香港资本市场上称，年初指引维持不变，但收入增长应该会落在预测范围的下限，全年经营利润率预期扩张50个基点。他指出，今年上半年行业出现供应过剩问题，但蒙牛已提早准备，故无须做减值拨备；预期供需矛盾情况于2024年～2025年会逐步缓解，视乎下游需求恢复进度。

　　蒙牛半年报显示，受益于降本增效、产品结构持续提升，该集团经营利润按年增长29.9%至32.7亿元人民币，经营利润率按年升1.1个百分点至6.4%，销售及经销费用增至139亿元人民币，融资成本增至7.3亿元人民币。报告期内，由于原奶价格下降，以及产品结构提升，毛利率较去年同期上升1.8个百分点至38.4%。

　　蒙牛乳业称，报告期内，息税折旧摊销前利润(EBITDA)下降5.6%至51.78亿元，EBITDA利润率为10.1%，同比下降1.4%。EBITDA下降主要是期内应占联营公司收益减少，以及去年同期录得其他金融负债公允值收益为7.739亿元及出售子公司收益为2.415亿元，而期内则没有此项收益。公司权益股东应占利润同比下降19.5%至人民币30.205亿元(2022年:人民币37.514亿元)。每股基本盈利为人民币0.77元，同比下降19.4%。

　　子公司业绩“连累”蒙牛

　　有行内人士分析，净利润下降或与控股公司和并表合资公司业绩下降有关，控股子公司净利润下跌，一定程度上也影响了蒙牛的净利润。蒙牛控股子公司妙可蓝多今年上半年已与蒙牛并表，妙可蓝多净利润2856.71万元，同比减少78.36%；现代牧业方面与蒙牛联营，后者拥有前者60%的股权。今年上半年，现代牧业净利润为2.179亿元，同比下降58.97%；蒙牛与中国圣牧联合出资组建的圣牧高科，蒙牛拥有其51%股权且并表，中国圣牧今年上半年净利润为2127万元，同比下降91.25%。

　　另有分析认为，蒙牛上半年净利润下降说明材料成本、运营成本、管理成本、渠道成本、财务成本高了。