广经观察
年终奖理财之二
“投资白酒、黄金的基金在最近1周分别涨了8%和3%以上呢。”投资者小苏欣喜地告诉记者。记者关注到，近期，A股、基金、黄金市场“暖意”显现，年终奖到手的投资者，也将目光聚焦到这些领域，挖掘获益机会。有金融业内人士分析指出，从历年春节前行情复盘来看，A股行情有明显的“春节效应”，不过节前资金量能变化较大，投资者需警惕不理性追高。
文/广州日报全媒体记者 王楚涵、张露
A股：春节前资金量能变化大 春节概念股受关注
1月11日，A股三大指数震荡回调。拉长时间来看，从迈入2023年以来，沪指累计上涨超2%。“基于宏观经济复苏和权益性价比更好的背景，我们在2023年战略性看好权益资产，相对看淡债券市场。”南方基金FOF投资部总经理、基金经理李文良指出，从股债配置性价比来看，虽然近期债券收益率有所上行，但上行幅度有限，同时股票市场反弹后再次回落，股票资产的风险溢价整体处于高位，股票资产的投资价值大幅优于债券。“2023年的市场风格可能回归均衡化，科技成长将大概率再次占优，在结构上，偏向代表经济结构转型、盈利增速上有业绩支持的板块。”李文良说。
记者关注到，从历年春节前行情复盘来看，A股行情有明显的“春节效应”。“通过对近十年元旦后春节前A股行情的回溯，春节前5个交易日有较为明显的‘日历效应’，三大股指中创业板表现占优，中小盘、成长和消费风格占优。”粤开证券研究院首席策略分析师陈梦洁分析。
私募排排网财富管理合伙人姚旭升指出，市场信心提振推高节前收益。春节前人们往往会收到年终奖和过节福利，消费和投资的需求上升；春节后或迎来促进经济的重大政策，增强投资者的预期。这些因素导致春节的A股市场有一波明显的上涨行情。优美利投资总经理贺金龙提到，经过过去一年估值下修位于历史分位数低分位区间，A/H股性价比凸显，加上人民币近期的升值，外资流入为春节效应注入行情。
姚旭升建议，春节期间股市休市较长，稳健型的投资者可以考虑买入债券类的产品，长假期间照样可以获得收益。积极型的投资者也可以考虑节前进行布局持股过年。
“节前资金量能变化较大，随着市场反弹也会展现短期分化，因此投资者更应注意市场量能变化和风格切换节奏，避免不理性追高。”优美利投资总经理贺金龙提醒，投资者当前应重点把握结构性行情，自下而上选择投资组合，对于中长期资金关注高景气度且有政策支撑的成长型风格企业，短期资金关注稳增长政策推动下低估值待修复的优质企业。
姚旭升认为，投资者可关注春节概念股：如交通运输、白酒、消费、百货商场和旅游等。
基金：采用股债平衡的方式进行配置
对于稳健型投资者而言，姚旭升建议，在基金配置上可以采用股债平衡的方式进行配置。“把整个投资组合的债基持仓比例控制在50%左右，股票ETF等权益类基金仓位控制在30%左右，并采用定投的方式分批买入，进一步降低整体波动率。剩下的20%左右仓位买入货币基金等流动性强的产品，这样既可以在净值大幅波动时用来补仓，还可以应对日常突发的现金需求。”姚旭升说。
记者关注到，去年年底债券市场调整，一向稳健的债基，其净值因此大幅波动。“未来债券市场仍然存在一定压力，但是后续的调整速率将更为平缓。”盈米基金研究院固收研究员周禹农提到。
在配置债券型产品方面，李文良提醒，应确保充分的分散化以预防个券违约风险，同时保持较低久期，预防经济回暖后的无风险利率大幅上行风险。
黄金：侧重长期投资 金价有望保持上行趋势
近期黄金上行备受市场关注，截至北京时间1月11日17:30，纽约金涨至1888.4美元/盎司。“进入2023年，伴随美联储加息周期即将见顶、美国经济大概率步入衰退周期，我们认为2023年相较于2022年更利于黄金投资。”金雅福黄金研究院黄金分析师郑昌臻接受记者采访时表示，当前时点，依旧是黄金投资的合适配置期，而由于黄金是侧重于长期性的投资品种，所以在投资时，注意使用闲置资金进行。
中信证券表示，在全球金融资产大幅波动以及各国外汇储备多元化的背景下，2022年全球央行购金量创出新高。央行增持黄金是金价上涨最有效的风向标之一，叠加美联储加息预期弱化、外部冲突和经济衰退等因素支撑，金价有望保持上行趋势，且本轮价格高点有望突破2020年前高。
具体该如何进行投资呢？业内人士表示，金条、金饰、金币、金压岁钞都是合适的黄金投资，全部可以实现黄金回收，不同投资者可以根据不同品种特性，选择符合自己需求的品种投资。
“金条与市场金价最为契合，适合黄金的直接投资。”郑昌臻分析称，金币则在黄金本身价值的基础上，还附加了收藏价值，另外金饰与金压岁钞不仅可以满足黄金投资需求，也有非常高的实用性，婚嫁、送礼等让金饰与金压岁钞具备了更多的买入价值。需要注意的是，由于不同黄金投资品种制成成本和本身价值的差异，其市场价格也有所不同，投资者可根据自己需求权衡选择。
