结束了连续两个月的减仓

　　最新的仓位监测数据显示，股票型基金结束了连续两个月的减仓，终于在上周开始进行加仓动作。与此同时，基金的业绩分化明显。

　　最近一月，股票型基金中排名第一的银华领先策略净值增长率达到19.43%，距离最后一名业绩相差19.02%。建议投资者短线保持冷静，谨慎操作。

　　仓位：反减为增 

　　根据德圣基金研究中心的检测数据，上周，股票型基金平均仓位为80.73%，比前周微增0.3%；偏股混合型基金平均仓位为77.91％，相比前周增加1.72%；配置混合型基金平均仓位65.82％，相比前周微增0.85%。扣除被动减仓效应后，偏股和配置混合型基金主动增仓幅度均超过1%。说明基金已经结束了前期整体减仓的操作，开始积极进行仓位调整。

　　与中小板基金的活跃对比巨大的是，主流基金依旧按兵不动。大型基金公司目前基本上保持着持仓观望的态度，这也使得大盘股推动的上涨波段难以持续。

　　操作指南

　　中小盘基金“火了”，相关基金的净值也是上蹿下跳。投资者左右为难：进，怕深套其中；退，担心失去上涨机会。基金普遍预言四季度是振荡市，那么，还有机会进行中小盘基金的投资么？

　　德圣基金研究中心首席分析师江赛春：以震荡市场最为显著的9月为例，中小盘基金表现活跃，业绩排名前列的均为灵活风格基金和以中小盘投资为主的基金。而在季度排名中，典型中小盘投资基金的易方达中小盘和华夏中小板基金分列股票型基金的29、35名。

　　可见，中小盘基金在市场风格剧烈转换时有业绩优势，但并不意味着任何投资者都需要去投资这类基金，只有在合适的时间买入才能突出的体现其价值。

　　个基操作举例

　　华夏中小板ETF：

　　长期投资+波段操作

　　江赛春点评：中小板ETF是市场上第一只ETF交易指数基金，也是目前对中小盘市场最具有代表性的基金。从长期业绩来看，基金在多数市场条件下均大幅跑赢市场，如在2007年10月市场转熊以来，业绩跌幅仅14%，超越标的14.02%，而在近一年市场反弹以来，基金业绩增长71%，位居同类型基金前列。

　　而在近期振荡市下，中小板基金表现活跃，该基金最近一周单位净值增长率为4.14%，排名同类第一；最近一月涨幅达11.13%。

　　中小板投资价值主要体现在两方面，其一是作为可交易的被动投资型指数基金的特殊投资价值；其二是作为重要的市场风格基金-中小盘基金的优势。因此，对于中小板ETF的投资也主要体现在两方面，一方面是作为风格基金的长期配置价值，一方面是作为指数基金既可作长期投资，也可做波段操作工具来套利。

文/表 崔群