本报讯 （文/表记者黎雯）昨日收盘时，大部分转债走势都好于其正股，不少更是转债上涨而正股却在下跌。如大荒转债上涨0.81%，其正股北大荒反而下跌0.17%。

　　专家指出，股市的“跌跌不休”将与正股密切联动的转债价格打压至相对低位，不过，一旦股市止跌回升，转债价格也将迅速反弹，或者直接转股享受正股上涨的收益，目前价格处于相对低位或正是入手良机，而且，即便股市短期内难见反弹，目前的转债走势也明显强于正股。

　　建议：买入价格不宜太高

　　不过，不同的转债表现也不尽相同，如昨日五洲转债下跌0.59%，表现不及上涨0.22%的正股，恒源转债平盘，而其正股却上涨1.8%。股性债性的强弱以及目前的价格水平都成了如何选择的关键。

　　分析师建议，买入转债时也要注意价格不宜太高，这样就将可能产生的损失控制在较小的范围内，而从股性债性强弱来讲，浙商证券研究所邱小平建议，若是倾向偏债型转债，可结合到期收益率和到回售期收益率，选择保底收益较高的转债，或者考虑股性较强且转股溢价率较低的转债。而且购买后，当股市走高，可转债价格跟随上涨，超出其成本价时，投资者可以卖出可转换债券，直接获取收益，若股市继续走低，投资者可继续持有获取固定利息。

　　熊市中具备抗跌性优势

　　浙商证券研究所邱小平介绍，在牛市中，转债的涨幅通常会落后大盘，但在熊市中的抗跌性优势就体现出来了。他表示，在熊市的前期，转债的下跌几乎和大盘同步，经过一段时间后，转债的股性大幅释放，转债会在转股价修正等因素的刺激下走强，并远远跑赢大盘。这一阶段是转债经过牛熊交替后能远远跑赢大盘的关键时期，而转股价修正改变了转债后市上涨的起点，起了关键性的作用。

　　而从历史上的数据来看，转债在最后一个交易日的收盘价绝大部分在120元以上，一半以上报收150元以上的高点，而收盘在100元～110元的转债只有5只。这意味着，历史上大多数转债投资者的收益至少在20%以上，不少还超过了50%。

　　此外，由于前期大盘的下跌，转债的价格也受拖累下跌，目前处于相对低位，“如果今年股市继续回调，转债仍然会受到回售权和转股价修正的支撑，如果股市大涨，转股溢价率本来就不高的转债也能分得‘一杯羹’。”邱小平表示，另外，降息也会提升转债的估值水平。