机构报告

　　本报讯 （记者 吴倩）据瑞银发表的《2009年亚洲股票策略展望》，失控的信用市场的复苏及此后全球增长周期见底，将可能刺激亚洲股市的上扬。

　　“亚洲股市经历了四十年来表现最差的一年后，预期将在2009年有所好转，但国内生产总值和利润增长仍将承受压力，而且可能在双双下滑后，才出现上涨趋势。然而，风险溢价已到极端高位，从账面价值来看，亚洲股票估值不高，交易价接近账面价值。”瑞银投行研究部亚洲股票策略主管Niall MACLEOD说道。

　　“两个关键的刺激因素是信用市场和经济尽快稳定。信用复苏的最佳体现是远期票据的信用利差收窄，股市将在此基础上有望相应地上扬。然而，增长周期发出一些见底的信号也同样重要，预计这将在上半年出现。如果风险溢价领跌，增长周期也会紧随其后。我们预期亚洲市场将首先受到风险溢价下跌的带动。此后增长趋势才有望稳定，进而推动股价上涨。”

　　他建议关注更容易受货币及财政措施刺激而内部即将复苏的国家，如中国，而非仍处在信用周期初步放缓模式的国家，如印度。