随着风险厌恶情绪的下降以及市场对经济衰退忧虑情绪的缓解,欧元/美元近期有望继续企稳反弹。技术图显示，欧元正处于关键反转期，欧元/美元甚至可能反弹至1.3260和1.3360区间。

　　然而，分析人士同时指出，欧洲银行对新兴市场的敞口占欧洲GDP约21%，占英国GDP的24%，随着新兴市场股市和货币的溃退，大量的贷款违约或在2009年初将欧元打压至与美元平价水准。

　　本报综合报道 昨日，由于美股暴涨及市场预期美联储将于稍晚宣布降息50基点，欧元对美元盘中涨幅一度近1.3%，至1.2844美元。而前日，欧元兑美元曾跌至1.2330的两年半来最低位，自7月中触及逾1.6035美元上方的纪录高位后，欧元已累计下跌22%，本月最大跌幅已超11%。

　　欧元短期料继续企稳反弹

　　随着欧元昨日的反弹，此前单边看空欧元的气氛已略有改善。昨日，花旗环球金融公司全球货币战略负责人Tom Fitzpatrick建议，随着避险情绪消退，结合技术图的分析，投资者应买进欧元/美元。

　　他表示，由于欧元正从2年半低点反弹，买进欧元的投资者获利可能高达4.2%。

　　他还表示，之前欧元/美元走低主要是受到利好日元和美元的避险情绪打压，而昨日商品市场和股市的好转，收益率的提高以及新兴市场的改善都表明，汇价短期目标可能反弹至1.3000上方。

　　他建议，投资者获利目标应在1.3000，若汇价跌至1.2535，则迅速退出。技术图显示，欧元正处于关键反转期，欧元/美元甚至可能反弹至1.3260和1.3360区间。

　　欧洲银行持有大量风险敞口

　　然而更多的分析师却认为，欧元兑美元近期跌势可能还不会止步。有分析人士甚至指出：新兴市场的潜在危机可能给欧洲银行业者带来更多烦恼，欧元甚至可能跌至与美元等值的水平。

　　随着金融危机的扩散，投资者开始撤出对包括新兴市场在内的高风险资产的投资。受其影响，新兴市场指标股指自7月来已暴跌62%，冰岛、匈牙利和乌克兰等国已向国际货币基金会寻求贷款。而新兴市场国家的货币亦应声下滑。据路透社数据，匈牙利福林和波兰兹罗提本月均创下近18%的跌幅，捷克克朗10月下挫11%。

　　而让国际金融界忧虑的是，过去十年里，欧洲银行在新兴市场进行了大量的投资。因此，新兴市场股市和货币的溃退引发市场对欧洲银行风险敞口的担忧。

　　摩根士丹利外汇研究全球主管Stephen Jen表示，欧洲和英国银行业者持有的新兴市场风险敞口为美国和日本的五倍。

　　摩根士丹利一项研究引用的国际清算银行数据显示，若以占GDP比例来衡量，欧洲银行对新兴市场的敞口占欧洲GDP的21%左右，占英国GDP的24%。而美国和日本敞口仅占各自GDP的4%和5%。“新兴市场将成为全球性危机的第二个震中，欧元区和英国受创尤甚。”Jen说道。

　　而Brown Brothers Harriman货币策略全球主管Marc Chandler也表示，“流向新兴市场的4.7万亿美元跨境贷款中，欧洲银行约占其中的四分之三。欧洲金融业的所作所为在酝酿一场危机，而且冲击力可能比美国次贷危机更大。”

　　也正因为此，汇丰控股、法国巴黎银行、法国兴业银行等与中东欧有着密切的金融和贸易往来的欧洲知名银行近几日股价暴跌。 

　　贷款违约肯定会影响到欧元

　　分析师还认为，新兴市场中最让人担心的情况是任一东欧经济体国内经济的崩溃，因为欧洲银行多数贷款都集中在这些国家。

　　而对欧洲银行在东欧贷款的担忧最终将不可避免地引爆欧元的再度大跌。由于外币贷款利率低于本币，东欧国家很多消费者选择用外币贷款购物。但随着本币骤跌，消费者可能无力偿还这些外币贷款。

　　GFT Forex外汇研究主管Kathy Lien表示，“很多新兴市场消费者持有欧元或瑞郎计价的贷款，如果本币继续下跌，他们将无力还款，而这些违约事件肯定会影响到欧元。”

　　对此，巴黎银行外汇分析师Sebastien Galy表示，“我们预计欧元兑美元在2009年初可能跌至平价水准。信贷紧缩在东欧蔓延，并对金融和经济造成影响，仍然是欧元面临的下行风险。”       （金 霁）