根据标准普尔最新统计数据显示，6月份，全球资本市场加快暴跌步伐，整个6月蒸发了3万亿美元市值，全球52个交易市场中只有3个市场上涨，这与今年1月份时的情形相似——当时全球有50个市场下跌。在这个月份中，新兴市场录得10.07%的跌幅，而发达国家的跌幅达8.18%。

　　值得注意的是，在今年的第二季度中，新兴市场下跌幅度是1.64%,发达国家市场的下跌幅度是2.49%，由此可见今年6月份，全球股市跌幅之大。但是中国A股沪指更排到了“前列”：跌幅达到20%，本周跌幅又增加了2%。

　　全球股市的本轮暴跌是下跌的开始还是结束？而中国股市是否又会与全球股市同步？笔者认为，全球股市可能正开始新一轮的下跌，而中国股市或已处于下跌的底部。

　　本周公布的另一个数字是，目前全球190个国家中已有超过25%的国家通胀增长率超过双位数。其深层次的原因，笔者认为，美国上世纪90年代信息产业发展之后，全球经济发展的动力都集中在高附加值的行业，而传统的大宗商品（如石油、粮食等）在实体经济中所占的地位越来越低。

　　而实体经济的情况反映到金融市场上便是高附加值行业占整个股票市值的权重较高。然而，随着近年传统大宗商品价格的飙升，高附加值行业所占权重开始下降。在两者还没有达到平衡之前，股市的价格仍将可能进一步下探。

　　而且美国次贷危机后，欧美股市跌幅较小，在目前石油价格似乎出现失控性上涨的情况下，全球股市很可能出现新一轮的下跌。而且随着欧洲央行利率提至4.25%，美国加息也是时间问题，这都是造成股市进一步下探的因素。

　　但是，中国经济比世界平均水平要好，产品竞争力仍在。国家高层也在公开场合说，我国经济形势比预想中的要好。各上市公司中报预报情况也好于预期，目前银行股动态市盈率只有十倍左右。中国股市估值已低于正常水平。

　　但中国金融问题依然存在，要解决这个问题，加息与不加息区别已不大。但如果加息，对实体经济造成的伤害要远远大于其可能解决的金融问题。而要解决中国的金融问题，还是要抓住矛盾的主要方面——即中国的金融问题是汇率导致的，因此要尽可能地用市场的手段去调节汇率，使人民币升值到市场合理的范围，缩小外汇储备，使市场恢复均衡状态。唯有这样，才能从根本上解决流动性泛滥所导致的通胀问题。