债

　　与

　　息

　　本报讯 （记者黎雯）国债市场在本周经历了大起大落的“冰火两重天”，在连续两天创下新高后又急转而下，又连续两天深幅下挫，走出“V”态势，直到最后一个交易日才略有回暖。昨日，上证国债指数（000012）收于113.27，周涨幅0.08%，成交继续低迷，24.82亿元的成交金额较上周22.35亿元仅略微扩大。企债指数（000013）微幅上涨0.04%，收于118.10，成交金额9.86亿元，较上周略有放大。

　　中长债收益率周三集体暴涨

　　本周刚开盘，国债市场就在异动债和上周末美联储再度减息的共同作用下，创出历史新高113.47，但随即在周二被新高点113.50打破。在这两个交易日，市场涨跌互现，并且涨跌品种的期限也没有明显的分布特征，收益率曲线变动不大。

　　但周三的280亿元30年期记账式国债的招标结果为4.5%，远远高于普遍预计的4.3%～4.4%区间，令市场大跌眼镜，掀起了“利率风暴”，中长债收益率集体暴涨，涨幅都高达10bp~20bp不等，06国债（5）的收益率在周一异动下跌至0.72%后又再度一举回升到2.75%。中长期券种虽然成交清淡，但走势直接拉低指数，而成交较活跃的短期品种则是涨跌互现，但跌幅相对较小。而由于下周一即将公布4月CPI数据，市场预计将达8.5%，加息预期再起，债市在周四继续深幅下挫，收益率继续上行，而交投清淡，反映投资者又趋于谨慎。

　　经历前两日上涨之后，昨日长期券种的收益率又开始回稳，如15年期的05国债（12）收益率从4.42%降至4.37%后再到4.33%。分析人士表示，30年期国债招标结果对二级市场的影响已渐行渐远，长期品种收益率止住前期上升势头而回稳。

　　CPI数据决定下阶段方向

　　昨日公布的4月的工业品出厂价格（PPI）同比增长8.1％，连续第九个月扩大涨幅，并再创三年来的新高，这让市场对周一即将公布的CPI数据产生担忧，是否加息决定着债市的下一阶段的方向。

　　分析人士称，4月份PPI虽然低于预期，但依然落于高位，预计将于下周一公布的CPI数据仍难乐观。“如果CPI达到8.5%高点，那表明非食品上涨势头明显，通胀不乐观”，华泰证券债券分析师谢志华表示。