八面来风

　　不要盲目追高加仓仓位把握仍然很重要

　　倍新咨询

　　刚刚雨过天晴，人们已热烈地开始探讨这是不是反转的开始。心情可以理解，笔者甚至更迫切盼望大行情的到来，然而无论是不明朗的经济形势还是压力重重的市场因素，一切都未改变，过于乐观或过于悲观都有不理性的成分。下跌到位之后仍缺乏大幅走高的契机，但大规模系统性风险已充分甚至过分释放，目前估值水平偏低，投资总体是安全的。合理的价值中枢在4000点上方，反弹是非理性下跌的必然结果，在考虑到各种压力的同时也不能低估市场的自我修复能力。

　　在恐慌占据主流、人气尚未恢复的时候，要达到相对平衡回归理性需要一段时间，近期的振荡不可避免。在市场层面，我们分析了小非减持和上市公司再融资的动力，在流动性收紧融资困难的情况下，企业为了生存发展选择“大非减持”的动力也在增加。因此不明朗因素无法消除，对大盘持续走强构成极大压力。

　　不要盲目追高加仓

　　世基投资 余炜

　　中国人民银行从2008年3月25日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士指出，上调存款准备金率50个基点，调控力度低于市场预期，反映了管理层的谨慎态度。

　　反弹如期而来，并且是在出利空的情况下。唯一的解释就是“报复”。报复的理由是什么？大盘从6124点下跌至3607点，仅用了23周的时间，跌势的惨烈有目共睹。速度之快甚至超过了熊市。而个股在此轮自杀式急跌后也是面目全非。

　　对于后市，我们认为还要看市场能否出现变盘的契机。因为上方有太多的套牢盘，消化需要时间。同时，市场信心尚未完全恢复，行情可能仍会有所反复，建议还是不要盲目追高加仓。

　　仓位把握仍然很重要

　　重庆东金

　　按照行为金融学观点，股价往往反映参与者对市场的态度与预期，投资者的追求往往被罩以情绪化色彩，其行为往往具有被动性和盲从性。当市场发展到出现极端情绪，上涨或下跌的性质和理由逐渐被极端情绪放大时，则市场可能进入陷阱的营造状态。

　　近期市场对偏暖政策消息反应麻木，而对偏空政策消息反应激烈，显示出目前人气已经极度低迷，前期尽管部分大盘股相对抗跌，但个股的轮番杀跌动能仍使得股指加速向下寻底。市场在缓解超跌的压力之后，预计仍面临不确定因素，因此建议投资者谨慎乐观，从基本面入手研究个股，放弃没有实质性业绩支撑的泡沫题材股。结合市场内外部环境来看，投资者对反弹高度不宜太过乐观，仓位把握仍然很重要。

　　后市尝试自救

　　东海证券 王兴俊

　　在外围股市大幅反弹的刺激下，周三沪深股市终于呈现了雨后放晴的行情，三大指数涨幅存在明显差异，前几日较抗跌的上证综指涨幅最小，而前几日跌幅较大的深成指涨幅达到了4.45％，从这样的反弹幅度来看，市场仍十分谨慎，似乎在等待明确的救市信号。但我们也应该认识到，由于各类股票都已经历了充分的调整，大盘已经具备了主跌结束的基础，后市的波动将会属于余振性质，此时，投资者已经可以尝试自救。

　　其实，经过这一轮伤筋动骨的下跌之后，已经有很多股票形成了深度套牢区，靠救市措施来解套已经不太现实，当务之急是展开自救，仍有较大潜力的个股可以逢低逐步补仓，潜力不大的股票需抓住波动较大的时机分批换股。